Las Claves de Hoy
Valor de cuota parte diario
Unificación cambiaria, en septiembre. El dólar libre cerró febrero con una caída de 14% ($1030) mientras que el dólar mayorista lo hizo a $835. La brecha cambiaria se redujo a 23%. Esto aproxima los tiempos de la unificación cambiaria. Ahora, a no confundir la calma del CCL, la convalidación del ajuste cambiario mensual con el Dólar Futuro (no nos olvidemos que es un juego de tasas), con que no habrá más saltos. Esperamos que en septiembre haya unificación cambiaria; el FMI la espera para junio… ¿y si el Gobierno decide hacerlo en mayo pensando en la liquidación de la soja? Llevar el Dólar Mayorista al mismo valor del que arrojan los Pasivos Monetarios implica un ajuste cambiario de 28,5% para luego no necesitar ajustarlo en términos reales porque entrará a jugar la oferta y demanda vía ingreso de dólares de la cosecha.
Deuda comercial. A pesar de la instrumentación del BOPREAL, el bono para importadores con deudas con sus proveedores previas al cambio de gobierno, la acumulación de este tipo de pasivos no mermó en lo que va de la actual gestión. Esta medida generó un récord de pagos pisados que el equipo económico utilizó como puente para comprar divisas en los meses de temporada baja de liquidaciones del agro. De acuerdo con el análisis del mercado, la nueva deuda comercial acumulada hasta fines de marzo equivaldrá al monto de los pasivos previos que el BCRA se propone canalizar a través de las tres series del BOPREAL.
Bopreal, Serie 3. Ayer finalizó la primera licitación de la serie 3 del bono en dólares (que se suscribe en pesos) con el que Economía busca ordenar el abultado stock previo de deuda comercial, a la vez que aspira dinero y dolariza pasivos remunerados. Con las dos primeras series se canalizaron USD7.000 millones. Con la tercera se busca colocar USD3.000 millones. Ayer, se colocaron USD491 millones.
Desmentida de Caputo. Ante rumores de un inminente nuevo acuerdo con el FMI, ayer el ministro de Economía, Luis Caputo, desmintió este tipo de negociaciones. Paralelamente, y tras una reunión del ministro con la titular del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, la funcionaria detalló: “Proteger a los más vulnerables durante esta transición será un desafío pero es de vital importancia”, en línea con lo que recomendó Kristalina Georgieva, titular del FMI.
Bonos en dólares, 16% en febrero. En lo que representó un mes más que productivo para los bonos en dólares, alcanzaron alzas durante el segundo mes del año de hasta 16%. En este sentido, se destacó el rendimiento del Global 2029 (15,9%); el Bonar 2030 (15,5%); y el Bonar 2029 (14,9%). Claramente, detrás de este rendimiento se encuentra el apoyo del mercado a las medidas económicas implementadas por el gobierno de Javier Milei, que aspiran a ordenar las principales variables de la economía argentina. Ayer, el riesgo país cayó 1,5% y se ubicó en 1.705 puntos básicos.
Acciones, primera caída en cinco meses. A pesar de avanzar 1,6% en la jornada de ayer, febrero representó un mes para el olvido para el mercado accionario. Luego de cuatro meses consecutivos de alza, las acciones finalizaron el mes con una caída de hasta 33%. En la misma línea, los ADRs cayeron hasta 15,8% durante febrero. En tanto, las acciones argentinas que operan en Wall Street finalizaron ayer con mayoría de subas (hasta 8,4%).
Compra de divisas. Si bien en la jornada de ayer el BCRA finalizó con un saldo vendedor de USD142 millones tras su intervención en el MULC, el mes finalizó con un acumulado de USD2.357 millones. Esto le permitió al Gobierno lograr compras por casi USD8.400 millones desde el inicio de la administración de La Libertad Avanza.
