La actividad económica se estancó en agosto y anticipa un cierre de trimestre en recesión técnica
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) publicado ayer por el INDEC reflejó un tibio avance intermensual de apenas 0,1% en agosto. Un repunte insuficiente para revertir la severa caída del 2,8% registrada en julio. Este desempeño consolida un escenario de virtual paralización productiva que deja al tercer trimestre al borde de números negativos.
Lo que confirmaría la entrada formal en recesión técnica tras la contracción del 0,6% observada en el producto bruto del período previo. Los datos oficiales muestran que el indicador desestacionalizado anotó una de las marcas más endebles de los últimos dos años. Mientras que la medición interanual sufrió un recorte del 1,7% acumulando dos meses seguidos a la baja.
Salvo por el dinamismo de la minería, los hidrocarburos y la hotelería, la contracción golpea con severidad a los sectores con mayor capacidad productiva y de generación de mano de obra. Exponiendo una matriz donde solo la actividad energética muestra fortaleza pero sin lograr traccionar un impacto positivo en el empleo general.
Repunte de acciones argentinas y cautela en los bonos
Tras varias rondas de fuerte presión bursátil, el mercado financiero argentino experimentó un respiro de la mano de Wall Street. Donde los certificadores de depósito autorizados (ADRs) locales registraron alzas generalizadas de hasta 4,6%. Impulso que también se replicó de forma moderada en la plaza porteña con una mejora del 1,6% en el índice MSCI Merval.
Pese al optimismo en la renta variable, la deuda pública soberana cotizó con marcada disparidad y sin una tendencia definida. Mientras la renta fija bajo legislación local mostró un rendimiento favorable encabezado por el Bonar 2029 (+1,14%), los bonos bajo ley extranjera (Globales) finalizaron en terreno negativo con ligeros retrocesos. En este escenario de comportamiento heterogéneo, la brecha de riesgo de la deuda soberana elaborada por el banco J.P. Morgan anotó un ligero repunte del 0,3%. Situándose en las 674 unidades básicas luego del pico intradiario del martes. Consolidando una tónica de cautela que mantiene la percepción de riesgo en rangos elevados respecto al inicio de mes.
El BCRA estiró a 17 ruedas su racha compradora de dólares pese a desacelerar el ritmo de intervención
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) moderó ayer su dinámica de acumulación de divisas al adquirir USD46 millones en el mercado bursátil, una cifra inferior a la jornada previa pero suficiente para encadenar 17 ruedas consecutivas con saldo positivo y llevar las compras netas de octubre a USUD1.149 millones.
Pese a este menor volumen diario, el balance mensual se sostiene holgadamente favorable con un promedio diario de absorción de USD82 millones, rendimiento que supera ampliamente los registros de agosto y septiembre, cuando se promediaban USD38 millones y USD22 millones por sesión respectivamente.
Este constante flujo de divisas permitió consolidar el nivel de las reservas internacionales brutas, las cuales mostraron un incremento marginal de USD24 millones para finalizar en USD50.225 millones, logrando sostenerse por encima del umbral de los USD50.000 millones por quinta jornada consecutiva a pesar de la divergencia entre el monto adquirido y la variación final de los activos.
Estabilidad cambiaria
En una jornada marcada por la menor absorción de divisas por parte del BCRA, el dólar mayorista anotó una leve suba de un peso hasta los $1.526. Consolidando una recuperación gradual tras las bajas recientes sin dar señales de aceleración inflacionaria. En la plaza financiera se observó una dinámica dispar con el MEP avanzando un modesto 0,10% a $1.547,78 y el contado con liquidación (CCL) escalando un 0,76% hasta los $1.636,11, ampliando la brecha de canje entre ambos al 5,71%.
A pesar de la firmeza en el contado, los contratos de futuros mostraron bajas generalizadas en promedio del 0,10% a lo largo de la curva hasta mediados de 2027, reflejando una ausencia de presión hacia una mayor depreciación esperada.
Paralelamente, el mercado de pases y depósitos registró un endurecimiento monetario con subas en la tasa TAMAR al 24,38% anual y en la BADLAR al 23,25%, una combinación de mayores rendimientos en moneda local frente a futuros en declive que apuntala la competitividad de las posiciones en pesos, siempre sujetas al anclaje de las expectativas cambiarias.
Retroceso global en las bolsas por balances tecnológicos decepcionantes y escalada bélica en Medio Oriente
Los principales índices bursátiles a nivel global experimentaron una toma de ganancias. Impulsada por la cautela ante balances de empresas tecnológicas que no lograron cumplir con las elevadas previsiones del mercado. Junto con un incremento en las tensiones geopolíticas tras nuevos ataques de los hutíes en Arabia Saudita.
Este conflicto en Oriente Medio disparó la cotización del crudo Brent casi un 3% hasta rozar los USD111 por barril (valores máximos en cinco meses), despertando temores sobre un impacto negativo en la economía mundial y gatillando un flujo de refugio hacia la deuda soberana. En consecuencia, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años retrocedió hasta el 5%, marcando un hito inédito en 13 años al ubicarse por debajo del rendimiento de los títulos públicos franceses, los cuales superaron el 5,1% (niveles no vistos desde 2002) debido al descontento social y la incertidumbre fiscal en el país europeo.
En la antesala de la rueda neoyorquina, este escenario de mayor aversión al riesgo se reflejó en caídas de hasta 1,76% en los futuros del Nasdaq, acompañadas por recortes del 1,06% en el S&P 500 y del 0,70% en el Dow Jones.
