Las Claves de Hoy

Valor de cuota parte diario

Recuperando terreno. Ayer fueron días de subas importantes en relación a los rendimientos esperados. El Fondo Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving) subió casi 1%, está dentro del Top Ten de los FCI rescate 24 horas en los últimos 90 días, pero lo más importante es que en los últimos 30 días sube 9,5%, casi un punto por arriba de Badlar.
El Fondo Adcap Wise Capital Growth está dentro del Top Five en los últimos 90 días entre los de Renta Fija Discrecional, pero lo más importante es que en los últimos 30 días sube casi 11% contra una inflación proyectada para este mes de 14,5% o inferior. Hoy el Growth, luego de los cambios en la cartera y los reacomodamientos de tasas, ya está a tiro de volver a seguirle los pasos a la inflación.

El Fondo Adcap Wise Capital Hedge nuevamente está con números positivos y con sus activos demandados, lo que lo transforma en un buen instrumento de cobertura contra la devaluación.

El Fondo Adcap Wise Capital MultiStrategy se rearmó para aprovechar la reducción de la brecha cambiaria y hoy es un fondo dolarizado para seguir ganándole al Dólar MEP.
¿Hasta cuándo caerán los dólares financieros? En medio de las tensiones políticas entre el Gobierno nacional y las provincias, los dólares financieros continuaron con su senda de caída. Ayer, el MEP retrocedió $25,56 (-2,4%) para ubicarse en $1.051,04. Así, marcó una brecha con el oficial de 25%. En tanto, el CCL cayó $16,25 (-1,5%) y finalizó en $1.096,27 (spread en 30,4%).
En una nota publicada en el diario El Cronista señalamos: “Atribuimos la baja de los dólares financieros al exceso de cobertura y a la necesidad de contar con pesos para participar en la liquidación de Bopreal y por el acceso al MULC de las MIPYMES. Sin ir más lejos, a pesar de que el tipo de cambio real cede, el BCRA no deja de comprar reservas: USD6.700 millones en los últimos 30 días. Junto al superávit primario de $1 billón (con ese monto se llega al equilibrio financiero), el Gobierno continúa absorbiendo pesos y resta presión al dólar CCL”.
Y completamos: “Milei lo que busca es que la competitividad venga por el equilibrio de las cuentas públicas y la predictibilidad de los costos, o sea una inflación controlada y de un dígito. Hasta que ésto suceda, va a tener que hacer saltos cambiarios (services), para que el plan avance y el superávit comercial genere reservas para el BCRA”.
Licitación de deuda. Tras una nueva licitación de deuda en pesos, Economía logró colocar $3,2 billones. El principal vencimiento correspondía al bono dual TDF24 por más de $4 billones aunque una parte ya había sido refinanciada por el Gobierno a través de un canje decretado para los organismos públicos que tuvieran este título en su poder a cambio de un bono indexado a la inflación a 2025 (TX25). Sin embargo, como el saldo remanente fue escaso, esta vez no anunció la recompra de bonos al BCRA que había realizado tras las anteriores subastas.
Tensión política y su impacto en los mercados. Los cruces entre el Gobierno nacional y los gobernadores tiene su impacto en el mercado. Por un lado, los dólares financieros mantuvieron ayer su tendencia a la baja, mientras que el riesgo país trepó 1,5% para ubicarse en 1.709 puntos básicos, con el AL30 y el GD30 cayendo 0,55% en promedio. En tanto, el S&P Merval retrocedió 2,27%. Independientemente de la pelea política, el mercado pone un ojo en la acumulación de reservas del BCRA y el equilibrio de las cuentas públicas.
Bopreal Serie 3. Esta semana el BCRA licitará la tercera serie de Bopreal. Sin embargo, no contará con tantos beneficios como las series anteriores para quienes participen ya que deberán abonar el impuesto PAIS. Ayer se operaron en USD64 el Bopre27 y en USD85,30 el Bopre25. Hay que tener en cuenta que el acceso al mercado para el pago de importaciones fue de USD1.068 millones en enero. De esta manera, en el primer mes del año la deuda de importadores (medida como la diferencia entre las importaciones pagadas y las devengadas) creció USD3.500 millones y en los últimos dos meses USD7.000 millones, es decir, igual a lo que se colocó hasta aquí de Bopreal.
Acumulación de reservas. En la rueda de ayer, el BCRA logró acumular USD73 millones y sumó USD2.253 millones en lo que va del mes. En tanto, desde la devaluación del 13 de diciembre, la entidad logró acumular USD 8.388 millones.