El plan financiero oficial busca despejar dudas en el mercado

El Palacio de Hacienda presentará hoy su estrategia integral para asegurar el cumplimiento de la deuda pública hasta el final del mandato de Javier Milei. La prioridad inmediata es el vencimiento de USD4.300 millones con bonistas privados. Para esto, la gestión de Luis Caputo diseñó un programa conservador basado en préstamos garantizados (repos), licitaciones locales y financiamiento multilateral. El plan prevé la acumulación de reservas durante 2026 para garantizar los compromisos de los años siguientes de manera holgada. El Ejecutivo busca demostrar que el financiamiento está completamente cerrado a mediano plazo, evitando depender de los mercados internacionales a tasas elevadas. Esta previsibilidad ya impulsó una notable mejora en la confianza inversora, reflejada en la caída del riesgo país hacia la zona de los 415 puntos básicos. Según fuentes oficiales, el ordenamiento de los vencimientos reducirá la incertidumbre cambiaria y ayudará a consolidar la tendencia a la baja de la inflación.

Finanzas enfrenta un nuevo test de $16 billones en julio

El Ministerio de Economía afronta este mes compromisos en moneda local por aproximadamente 16 billones de pesos, concentrados mayoritariamente en manos de tenedores privados. El escenario llega tras un mes de junio donde la Secretaría de Finanzas convalidó una tasa de refinanciación (rollover) del 81%, devolviendo una porción de liquidez al mercado.

Para los analistas, esta dinámica responde a una estrategia oficial para volcar fondos al sistema, de modo que los bancos puedan estimular el crédito privado ante una estacionalidad que eleva la demanda de dinero por el pago de aguinaldos y compromisos corporativos. La última mega subasta del Gobierno demostró su intención de estirar los plazos de colocación sin convalidar un incremento en los costos financieros del Estado.

El BCRA patea los REPO hasta 2028 y baja el costo financiero

El Banco Central anunció la refinanciación total de sus pasivos con entidades financieras internacionales, postergando los vencimientos de USD6.000 millones bajo la modalidad REPO hasta septiembre de 2028. La operación, realizada mediante una subasta que recibió ofertas por USD8.250 millones, permite despejar el horizonte de compromisos cambiarios más allá del próximo período electoral. Con este canje, instrumentado mediante títulos Bonares en cartera de la entidad como garantía, la conducción de Santiago Bausili logró sumar diez bancos de primera línea y reducir el costo de financiamiento a una tasa equivalente a la SOFR más un spread del 4%. Desde la autoridad monetaria destacaron que la medida no solo estira los plazos de 2026 y 2027 de manera muy favorable, sino que además robustece la posición de liquidez en moneda extranjera y aporta previsibilidad para garantizar el funcionamiento ordenado del mercado de cambios local.

Reservas bajo presión: cae la liquidación agropecuaria

Tras encadenar 120 ruedas consecutivas de compras que sumaron USD11.200 millones a las reservas, el Banco Central enfrenta un cambio de tendencia que coincide con la escalada del dólar oficial por encima de los $1.500. El complejo agroexportador liquidó USD3.000 millones en junio, reflejando una baja interanual del 18% que arrastra el acumulado del primer semestre a los USD15.768 millones, un 14% menos que en el mismo período de 2025. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, esta contracción responde a una alta base de comparación, ya que el año pasado estuvo marcado por incentivos fiscales temporarios y la eliminación de retenciones que adelantaron las operaciones.

Wall Street en verde y crudo en baja: claves de una semana decisiva para los mercados

Wall Street retoma la actividad con leves alzas en sus principales futuros, liderados por el Nasdaq con un avance del 1%, tras el reciente feriado en Estados Unidos. El optimismo inicial responde a un reporte de empleo de junio más débil de lo previsto, lo que frena las expectativas de nuevas subas en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. En contraste, las plazas de Europa y Asia operan mayoritariamente a la baja en una jornada que estará marcada por la publicación del índice ISM de servicios de junio, un dato clave para medir la temperatura de la economía estadounidense. Por su parte, el mercado petrolero reacciona a la baja, con el barril de Brent rondando los USD71,90, luego de que la OPEP+ anunciara un incremento en su producción de 188.000 barriles diarios a partir de agosto.