Las Claves de Hoy
Valor de cuotaparte diario
Mercados cautelosos. La inflación proyectada para los próximos 12 meses es de 34% mientras que los activos a tasa fija rinden más de 50%, medida en TIR anual. Dentro de este contexto, las tireas anuales de nuestros fondos en pesos son:
60% Fondo Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving)
62% Fondo Adcap Wise Capital Growth
Es lógico que haya fuertes subas, o por lo menos constantes, ya que en la medida que la baja de la inflación continúe, los rendimientos de los fondos asesorados por Wise Capital van a continuar bajando, lo que implica precios más altos. ¿Y cuales son las subas estimadas para cada fondo? Mercados cautelosos.
4,0% Saving
4,1% Growth
En ambos casos es la Tasa Efectiva Mensual de acuerdo a la TIR, es decir, sin proyectar baja de la inflación. Por ende, en ambos casos se trata de subas piso. Es decir, hay oportunidad en invertir en ambos fondos. Lo que hay que tener en cuenta en cada caso es lo siguiente:
Saving. Es un fondo de Rescate en el Día que nunca cayó, al que podemos ingresar con cheques (aún los No a la Orden) y salir con cheques para entregarles a los proveedores y ahorrarnos el 1,2%. Hacer esto con los principales de la empresa debería de incrementar el Ebitda en al menos 1 punto directo.
Sobre el hecho de que éste fondo no cayó nunca, que los activos que posee tengan una vida promedio de 25 días juega a favor de que siga manteniendo ese récord. Otro punto a favor es el rendimiento de los últimos 30 días:
+4,3% Saving
+3,1% Plazo Fijo
Bonus Track. El Saving es el fondo #1 en Rendimiento de los últimos 30 días entre los de Rescate en el día.
Growth. Nuestro fondo de Rescate 24 horas, al que también podemos ingresar y salir con cheques, potenciando el Ebitda, sube en los últimos 30 días 7,8% contra 4,2% que habría sido la inflación (¡o menos!). Sin ir más lejos, es el Fondo #1 en Rendimiento de los últimos 30 días.
1ro +7,8% Growth
2do +6,9% Delta Ahorro
Es más, también es el #1 en Rendimiento de los últimos 90 días:
1ro +13,8% Growth, con un CER que aumentó 8,8%
2do +13,5% Balanz Ahorro.
El hecho de que la Duration del Growth sea de casi 5 meses, nos asegura un rendimiento promedio por encima a la inflación durante ese período, lo que lo hace ideal para inversiones más largas que en el caso del Saving. Mercados cautelosos.
Mercados cautelosos. Ante un escenario político en el que se dirime la capacidad del Gobierno de lograr acuerdos que le permitan obtener consensos y mayorías en el Congreso, los bonos en dólares treparon hasta 1,7% luego de iniciar la jornada con mayoría de descensos. Así, el riesgo país finalizó estable y se ubicó en 1.516 puntos básicos. En renta variable, el S&P Merval cayó 0,9% y los ADR registraron caídas de hasta -3,7%.
Tras una entrevista en el programa Nuevo Dinero Talk Show, señalamos: “Si bien hay muchos activos con gran potencial de crecimiento, entre los destacados se encuentran las acciones de Telecom Argentina (TECO2) y el Bopreal 2026 (BPY26), el cual tiene una tasa interna de retorno (TIR) del 26% y cuenta con “altísimas” probabilidades de que se vaya a pagar en tiempo y forma. El tema es A o B. Si a Milei le va medianamente bien, esos activos van a volar. Somos optimistas con el bono AL30 porque, junto con el AL29, es uno de los que más tiene para subir si el mercado entra a negociar una dinámica de sensibilidad de tasas y busca llevar los rendimientos al rango del 18%”.
A la espera para invertir en Argentina. En momentos en que la anunciada baja de tasas en los Estados Unidos genera expectativas en los mercados emergentes, un informe de Goldman Sachs presentado recientemente recomienda posicionamientos en Brasil y Paraguay mientras que se mantiene “neutral” en Argentina y México. ¿En qué se basan para mantener esta postura frente a la Argentina? El informe detalla: “es probable que la actividad siga siendo débil en la segunda mitad del año, dada una carga fiscal aún considerable, la presión continua sobre el ingreso disponible de los hogares y la debilidad de las nuevas inversiones. Esperamos que los inversores se mantengan cautelosos ante el complicado contexto a corto plazo, pero también centrados en el camino a mediano plazo. En última instancia, la posibilidad de que los precios de los bonos suban nuevamente sigue dependiendo de una recuperación económica sostenida. Nos mantenemos neutrales en estos niveles”.
Condiciones de la nueva licitación. La Secretaría de Finanzas lanza la última licitación de deuda en pesos del mes, que incluye tres nuevas Lecaps, una reapertura, y cuatro bonos (dos ajustados por CER y dos dólar linked). Esta licitación se llevará a cabo mañana miércoles 28 de agosto y responde al vencimiento de $3,59 billones.
Se cortó la racha. Tras catorce ruedas consecutivas con saldo positivo, el BCRA finalizó la jornada de ayer con saldo neutro. Sin embargo, en lo que va del mes logró acumular divisas por USD539 millones. En tanto, las reservas brutas se ubicaron en USD27.874 millones. En este contexto, las cotizaciones de los dólares financieros avanzaron moderadamente (0,4%) para ubicarse en $1.288 (MEP) y $1.289 (CCL).
Blanqueo por menos de USD100.000. El mínimo no imponible en el caso del blanqueo impulsado por el Gobierno es de USD100.000. En este caso, hay que destacar que la fecha límite para las presentaciones es el 30 de septiembre. Esto es, sin tener que pagar ningún tributo ni penalidad.
En cuanto a los fondos que se tengan en el exterior, en una nota publicada en El Cronista explicamos: “si se dejan los fondos del blanqueo afuera, se paga el impuesto sobre el total, es decir, entendemos que solo es excluido el importe en efectivo de la base imponible al depositar los fondos en una cuenta especial de regularización. Lo ideal es tratarlo con un contador para evitar penalidades evitables. La reglamentación menciona que el dinero en efectivo en el exterior (artículo 25.2 inciso a), el monto regularizado deberá ser depositado en una entidad bancaria del exterior y podrá ser transferido a una Cuenta Especial de Regularización de Activos o Cuenta Comitente Especial de Regularización de Activos a fin de que apliquen los beneficios previstos en el artículo 33. Dicha transferencia deberá ser realizada dentro de los plazos que fije la reglamentación”.
