¿La inflación volverá a ubicarse por debajo del 2%?
El mercado anticipa una desaceleración en el índice de precios al consumidor de agosto, con estimaciones que se ubican entre el 1,4% y el 1,9%. Esta moderación ocurre tras el pico registrado en julio, impulsado por factores estacionales como las vacaciones de invierno, que encarecieron el turismo y los pasajes, elevando la cifra de la ciudad de Buenos Aires al 2,9%. La contención en el precio de los alimentos y la normalización de los servicios turísticos permitirían retomar una tendencia a la baja. De confirmarse estas proyecciones, el indicador consolidaría un sendero inferior al 2% mensual para el resto del año, alineándose con las expectativas proyectadas por las principales consultoras financieras.
Desde Wise Capital no descartamos que agosto cierre en 1,6% porque gran parte del aumento estacional de julio se está revirtiendo ahora. Además, los alimentos están mostrando una suba muy baja, lo que presiona a la inflación hacia abajo. Hacia adelante, la inflación se mantendrá en un rango de entre 1,5% y 2%. Asimismo, esperamos que este año cierre con una inflación de 29,6% y en 2027 se ubique por debajo de 23%. Es temprano para decir que perforará 20% porque las elecciones harán que haya subas en el tipo de cambio con impacto en los precios de la economía.
Dólar: el mercado descarta un salto abrupto
El dólar inició el noveno mes del año por encima de la barrera de los $1.500, tras registrar en agosto su quinta suba mensual consecutiva al cerrar en $1.508,50. A pesar de este avance, el incremento acumulado en 2026 se mantiene holgadamente por debajo de la inflación. La dinámica reciente reflejó una mayor flexibilidad en la postura oficial, que comenzó a convalidar un deslizamiento más ágil en simultáneo con una baja de tasas, apoyado en intervenciones en los mercados de futuros y títulos dólar linked. Para septiembre, el mercado anticipa la continuidad de una depreciación moderada (con contratos a término que cotizan en $1.536,50 para fin de mes) impulsada por la menor demanda estacional de pesos, los vencimientos por consumos en el exterior y una paulatina dolarización de carteras ante el incipiente horizonte electoral de 2027.
En una nota publicada en La Voz del Interior (Córdoba), señalamos: “El tipo de cambio mayorista superó la barrera psicológica de los $1.500 tras un giro estratégico en la política económica oficial. Luego de tres semanas de rigurosa contención, las autoridades aflojaron el techo informal para dar mayor holgura al mercado y mitigar la presión sobre las tasas de interés. La defensa estricta del valor anterior afectaba severamente la liquidez e impactaba en la actividad económica”.
El BCRA cerró agosto con compras por USD768 millones
La autoridad monetaria acumuló USD768 millones en el mercado oficial durante agosto, registrando su nivel de absorción mensual más acotado en lo que va de 2026. A pesar de sostener 23 jornadas consecutivas con saldo positivo, el promedio diario de compras cayó a USD38 millones. Paralelamente, las reservas internacionales brutas mostraron una marcada contracción al ceder USD1.069 millones en el mes, finalizando en un total de USD48.257 millones. Fuentes oficiales atribuyeron este descenso a movimientos contables de fin de mes y a la desvalorización de activos como el oro.
Mercado local durante agosto
Los mercados financieros locales registraron en agosto su peor desempeño desde febrero, en un contexto caracterizado por la presión sobre la deuda pública y la renta variable a pesar del marco internacional favorable. El índice S&P Merval retrocedió un 10% en pesos y un 12% en dólares, en tanto que los títulos soberanos sufrieron un marcado deterioro, principalmente en sus tramos medio y largo. Esta tendencia llevó al riesgo país a trepar más de 80 unidades hasta alcanzar los 512 puntos básicos, un incremento mensual cercano al 20%. Paralelamente, la amplificación de la brecha entre los bonos de ley local y los de jurisdicción Nueva York evidenció una creciente cautela entre los inversores, quienes comenzaron a demandar mayores primas de cobertura debido a la incertidumbre vinculada al panorama político de mediano plazo.
Agroexportaciones: leve caída mensual en agosto pero con proyecciones anuales alentadoras
El sector agroexportador generó USD2.750 millones en agosto. El monto retrocedió un 6% frente a julio. Sin embargo, mostró un repunte del 33% en la comparación interanual. Los datos surgen del último informe de CIARA y CEC. En los primeros ocho meses de 2026, el acumulado sumó USD19.047 millones. Esto implica una contracción del 12% respecto al mismo período de 2025. El impulso del mes pasado respondió a mayores embarques de maíz. Influyeron una cosecha favorable y un ritmo firme de comercialización. En paralelo, el escenario futuro muestra signos de recuperación. La Bolsa de Comercio de Rosario proyecta un ingreso anual de USD34.530 millones en el mercado de cambios. De confirmarse esa previsión, restarían ingresar cerca de USD15.500 millones en el tramo final del año.
