Las Claves de Hoy
1. En el Gobierno reconocen que la inflación es el principal problema a atacar en la actualidad y, para eso, hubo “reordenamientos” de la estructura de los ministerios. La Secretaría de Comercio pasará del Ministerio de Desarrollo Productivo al Ministerio de Economía y Roberto Feletti ya no dependerá de Matías Kulfas sino de Martín Guzmán. Con esta modificación la administración nacional busca dar una señal fuerte: el responsable político de tomar las decisiones que permitan moderar las subas de los precios será el Ministro de Economía.
2. Si bien durante mayo el nivel general de inflación volvería a desacelerarse con respecto a abril, los relevamientos privados dan cuenta de que el número seguirá siendo alto: se ubicaría por encima del 5%, continuando con una marcada inercia que arrojaría un incremento del IPC cercano al 70% para este año. En ese marco, los alimentos continúan presionando el índice al alza.
3. El Gobierno superó esta semana una prueba clave. En la licitación del jueves, la más exigente del mes, el Tesoro renovó toda la deuda que le vencía e incluso logró unos $30.000 millones adicionales. Como dato llamativo, sobresalió el hecho que casi un 60% de la licitación fue a parar a un bono en pesos que vence en 2027 y paga una tasa fija de 43,25%. El motivo detrás del éxito de este título a 2027 radica en que se trata de un instrumento que los bancos pueden utilizar como encaje.
4. El BCRA sigue con dificultades para acumular dólares para sus reservas. Esto está ocurriendo a pesar del récord en el ingreso divisas al país por parte del sector del agro, el cual es impulsado por la suba de los precios internacionales de la soja y otras materias primas que exporta el país. En lo que va de mayo, en medio de la temporada alta de liquidaciones del agro, la autoridad monetaria acumula compras netas por sólo u$s 760 millones en sus intervenciones en el mercado oficial de cambios, lo que contrasta con los casi u$s 1800 millones que había adquirido durante el mismo período del año pasado. Las magras compras ponen en riesgo el cumplimiento de la meta pautada por el FMI, que fijó como objetivo sumar u$s 4100 millones en el primer semestre, incluyendo los desembolsos del mismo organismo. El mercado ve difícil que se llegue a esta cifra, pero desde el BCRA sostienen que se cumplirá. La dificultad del BCRA para comprar más dólares se está dando por la presión en la demanda de divisas, aún dentro de las restricciones cambiarias. Según la entidad, este mes se le está otorgando a los importadores 25% más respecto a un año atrás, a lo que se suman los pagos anticipados para traer energía al país.
5. La Casa Blanca lanzó un mensaje ambivalente sobre las perspectivas de la economía, sometida a fuertes presiones como la inflación y la crisis energética derivada de la guerra de Ucrania, y cuyo preocupante desempeño se refleja, por ejemplo, en una tormenta bursátil que encadena siete semanas seguidas de caída, con una pérdida del 18% del índice S&P 500. Brian Deese, consejero económico del presidente Joe Biden, señaló que la Casa Blanca reconoce el riesgo de recesión pero también que hay que dar espacio a la Reserva Federal para atemperar la inflación, en máximos desde los años ochenta.
6. El hecho de que el Tesoro haya captado $30.000 M por encima de los que buscaba licitar despeja las dudas sobre reperfilamiento de la deuda local, por lo menos de acá a fin de año. Esto nos permite pensar en una recuperación de los Bonos CER, que es el corazón de nuestro fondo AdCap Wise Capital Growth, y que lo lleve nuevamente a tener un spread de +10 puntos contra la curva CER, lo que haría que la cuotaparte cotice rápidamente en torno a 1,26, es decir una suba superior a 4% en el corto plazo. Es momento de incrementar la inversión en AdCap Wise Capital Growth.
7. El fondo AdCap Wise Capital Growth, compuesto por bonos TX23, T2X3, TX24 y T2X4, arroja una Tasa Efectiva Anual de 91,33%, con un rendimiento en 30 días de 2,52%. Estamos convencidos de que nuestro fondo contra la inflación es hoy una excelente oportunidad de inversión, por encima de otros del mercado que ajustan por CER.
Nuestro Fondo, AdCap Wise Capital Growth, no sólo se mantiene en el #1 en el Ranking de nuestra categoría (Retorno Absoluto), sino que además está en el 2do. puesto en el Ranking del Total de la Industria de Fondos Comunes de Inversión. ¿Querés sumar tu inversión y resguardar tus excedentes en este fondo?
