Debate en Diputados, impacto en los mercados

Debate en Diputados, impacto en los mercados

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Debate final en Diputados. Mañana, finalmente, se debatirá en el recinto de la Cámara de Diputados el proyecto de Ley Bases y paquete fiscal propuesto por el Gobierno desde el inicio de su mandato. Si bien sufrió una poda importante teniendo en cuenta el proyecto original, el oficialismo lograría aprobar un marco que le permita implementar las medidas que considera necesarias para recomponer la economía argentina. Queda pendiente por saber cómo se definirán dos aspectos del proyecto que fueron rechazados en el Senado: Ganancias y Bienes Personales.

Marcando nuevos récords. Durante la jornada de ayer el dólar informal rompió el récord del día previo, avanzó $35, y finalizó en $1.335 para la compra y $1.365 para la venta. De esta manera, la brecha con la cotización del dólar oficial se ubicó en 50,2% (máximos desde fines de enero). En lo que va del mes, trepa 11,4% (mientras que en mayo lo hizo 17,8%). ¿Los motivos? La demanda de dolarización a partir del cobro del aguinaldo, las tasas reales que se mantienen negativas y una caída en el ritmo de compras de dólares por parte del BCRA. En cuanto a los contratos de dólar futuro, la cotización para fines de julio subió 0,5% y se ubicí en $956; para finales de agosto trepó 1% ($1.005); para septiembre escaló 1,3% ($1.060); y para diciembre subió 2,9% ($1.232). En tanto, el MEP se ubica en $1.293,42 (brecha en 42,2%). Por su parte, el CCL cotiza a $1.318,85 (spread en 44,93%).

En una nota publicada en Ámbito Financiero señalamos: “si bien nos encontramos en una etapa del año en la que la cotización de la divisa norteamericana tiende a la suba por el cobro del aguinaldo, también se pueden mencionar otros motivos para comprender la suba: uno de ellos son las tasas reales negativas de los plazos fijos (2,9% con una inflación que en junio posiblemente se ubique por encima del 5%)”.

“La devaluación mensual aún no está equiparada con el nivel de inflación, haciendo que Argentina siga siendo cara. La divisa norteamericana se fue ajustando mensualmente con devaluaciones del 2%, para el mes de mayo estos valores se acercaron con la inflación medida de 4,2%”.

En tanto, en una nota publicada en Infobae indicamos: “La aprobación de la Ley Bases nos lleva a concluir que la ‘corrida’ del dólar estuvo dada más por la incertidumbre política que atravesó el Gobierno en torno a la ley y el swap con China. Más que desequilibrios macroeconómicos que fueron los principales drivers de las corridas a lo largo de la historia Argentina. En el corto plazo vemos una brecha achicándose a niveles del 20% mientras el cepo siga vigente”.

Datos económicos e impacto en los mercados. Los datos de la caída de la economía informados por el INDEC esta semana impactaron en los mercados de bonos en dólares, que registraron bajas de hasta 3,1%. Sin embargo, en la plaza local, el índice S&P Merval registró un alza promedio de 0,7% (con subas de hasta 5,5%). En la misma sintonía, los papeles de acciones argentinas que cotizan en Wall Street finalizaron con mayoría de subas. Recordemos que el INDEC comunicó ayer que el PBI argentino retrocedió 5,1% en el primer trimestre del año y el nivel de desempleo subió y se ubicó en 7,7%.

Compra moderada. Nuevamente, el BCRA logró acumular divisas pero con montos menores a los esperados para esta etapa del año. En la jornada de ayer se trató de USD43 millones tras su intervención en el mercado libre de cambios. En lo que va del mes logró sumar USD115 millones, mientras que ya acumula USD17.361 millones desde la devaluación de diciembre.

Caída del real. Brasil, principal socio comercial de la Argentina, vive un momento de turbulencia económica. Tanto las acciones como su moneda han registrado caídas producto de la preocupación creciente en el mercado frente a un modelo de ajuste fiscal pero sin recorte de gastos propuesto por el presidente Lula Da Silva. En concreto, el real cae casi 10% desde inicio de año. En tanto, el índice accionario Bovespa retrocede 8,6% en lo que va de 2024. Si bien el plan inicial del presidente abarcaba la eliminación del déficit presupuestario primario (no incluye el pago de los intereses de la deuda) el mercado duda que pueda alcanzar este objetivo con el nivel de aumento que registra el gasto en estos momentos.

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