Caída en el ritmo de acumulación de reservas

Caída en el ritmo de acumulación de reservas

Las Claves de Hoy

Valor de cuotaparte diario

Caída en el ritmo de acumulación de reservas.

Que la cantidad de dólares acumulados por el BCRA está cayendo no es una novedad. El miércoles pasado (última jornada hábil previo a los feriados de jueves y viernes) la entidad monetaria debió vender USD156 millones tras su intervención en el mercado libre de cambios. Y no es un tema menor ya que el ritmo de acumulación de reservas va de la mano de la posibilidad de que el Gobierno elimine el cepo cambiario. Y el factor agro acá es clave. Si bien desde el Gobierno adelantaron que no se modificará el esquema del “dólar blend” para la liquidación de la cosecha, los exportadores reclaman no sólo que se pague al dólar de mercado, sino que también se eliminen las retenciones. En este contexto, el primer semestre del año finalizaría con una liquidación de exportaciones de granos por debajo de los USD10.000 millones y el año en USD25.000 millones (frente a los USD40.000 millones de 2022 y los USD35.000 millones de 2023, año incluso con sequía).

Próximos vencimientos de deuda del Gobierno

Vencimientos en puerta.

Atado al punto anterior, la caída en el ritmo de acumulación de reservas enciende luces de alarma frente a los próximos vencimientos de deuda a los que debe hacer frente la Argentina. Si bien el ministro de Economía ya había adelantado que el país cuenta con el dinero para hacer frente a vencimientos en julio (unos USD2.000 millones por el AL30) el riesgo país (la capacidad de pago de deuda) clavado en 1.400 puntos refleja el desánimo frente a una escasa acumulación de divisas en medio de la temporada del año más interesante a nivel exportaciones del agro. 

Inflación de junio, atado al ajuste de tarifas.

Este mes se aplicaron los ajustes sobre tarifas demoradas en meses anteriores para evitar así un impacto directo sobre el IPC. ¿Qué impacto concreto podría tener? Se prevé que en junio se corte con la racha del dato de inflación descendente desde que asumió el gobierno de LLA. Y, en concreto, se proyecta que podría sumar un punto al dato del mes ubicándose, así, por encima del 5%.

Brasil devalúa y Argentina lo sufre.

El real se devalúa 12% en el año. El país vecino, y principal socio comercial de la Argentina, ve afectadas las previsiones de déficit fiscal mientras que el Banco Central de Brasil decidió mantener la semana pasada la tasa básica de interés SELIC en el 10,50% anual frente al aumento de la inflación, y rompió así con la dinámica de siete recortes seguidos desde agosto del año pasado. En este contexto, el dólar se ubica en el valor más alto desde 2022 (R$5,44). Al devaluar el principal socio del país y continuar estable el tipo de cambio local, la Argentina pierde en términos de competitividad.

El Gobierno Argentino insiste en no devaluar.

A nivel político y económico se inicia una semana clave para el oficialismo. Esta semana retorna a la Cámara de Diputados la Ley Bases y el paquete fiscal aprobado en el Senado. ¿Qué busca el Gobierno? La sanción del Impuesto a las Ganancias y a los Bienes Personales, y argumenta que se trata de recursos de vital importancia para las arcas provinciales. De la misma manera, el oficialismo insistirá con el paquete de privatizaciones del proyecto original y para el que no pudo reunir los votos necesarios en la Cámara Alta. Así, mañana se debatirá en comisión de Diputados la aceptación o no de los cambios introducidos en el Senado.

Fin de la emisión en Argentina

“La riqueza no se imprime”.

Con esta frase el presidente Javier Milei remarcó que la política económica del actual gobierno no se moverá de la postura de no emisión monetaria. 

Y, en sintonía con declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que la solución de la economía en la Argentina no es una devaluación. “El problema de la Argentina no es monetario, es un problema de competitividad y eso no se arregla devaluando”, explicó el mandatario. Y aseguró que el FMI no está ejerciendo ninguna presión en este sentido. A nivel inflacionario, Milei destacó que en la tercera semana de junio la inflación fue 0 (lo que no ocurría desde hace 30 años). 

Sin devaluación.

El ministro de Economía, Luis Caputo, una de las figuras clave de la actual administración y hombre de confianza del presidente Javier Milei aclaró que no se tiene prevista una devaluación y que se continuará con la actual política económica de un crawling peg al 2% mensual. Asimismo, el funcionario adelantó que aún no está en marcha un nuevo acuerdo con FMI a la vez que confirmó que el “dólar Blend” al 80/20 continuará en vigencia.

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