Economía colocó $11,56 billones y cubrió vencimientos

En una muestra de firmeza financiera frente a la volatilidad internacional gatillada por los comicios en Brasil (que empujó el riesgo país argentino por encima de los 700 puntos), la Secretaría de Finanzas logró captar $11,56 billones en el cierre de la licitación en moneda local de octubre, tras recibir ofertas por un total de $15,79 billones.

La colocación garantizó una tasa de refinanciación del 107% sobre los compromisos de la fecha y demostró que la demanda de bonos soberanos permanece desacoplada de la turbulencia externa. El menú adjudicado exhibió un marcado interés por la cobertura inflacionaria y de tipo de cambio, destacándose la combinación CER/TAMAR a diciembre de 2028 ($3,53 billones), el título dólar linked a enero de 2027 ($2,53 billones) y la LECAP a febrero de 2027 ($2,08 billones a una TIREA del 28,32%), acompañados por tramos menores en bonos CER puros y bonos vinculados a la tasa TAMAR.

El Gobierno abre el camino para su retorno a los mercados de crédito

En cumplimiento de los compromisos asumidos en la tercera revisión técnica con el Fondo Monetario Internacional, el Gobierno nacional presentó ante la Comisión de Valores de Estados Unidos el formulario 18-K, un informe exhaustivo sobre el estado de las finanzas públicas, litigios judiciales, niveles salariales y la evolución del endeudamiento que busca preparar el terreno para una eventual emisión de deuda soberana en los mercados financieros internacionales.

El documento oficial, que acompaña la perspectiva del organismo multilateral sobre el avance del programa económico y la próxima liberación de un desembolso por USD900 millones, proyecta que la base monetaria alcanzará el 4,8% del PBI a fin de año e indica que la remonetización se instrumentará a través de la adquisición de reservas por parte del Banco Central para mantener a raya la inflación. Asimismo, el informe pondera las recientes mejoras en las calificaciones crediticias del país, detalla los desembolsos por USD2.175 millones obtenidos de organismos multilaterales hasta agosto y repasa los avances en las renegociaciones con tenedores de bonos privados para consolidar la confianza de los inversores extranjeros.

Incertidumbre electoral y contagio regional empujan el riesgo país hasta los 763 puntos

A pesar de la considerable distancia temporal con las presidenciales de 2027, la volatilidad política y el deterioro del contexto internacional aceleraron el adelantamiento del clima electoral en la plaza financiera local, derivando en una jornada de marcadas pérdidas para los activos argentinos. La corriente vendedora, profundizada por el arrastre de la bolsa brasileña a través de la caída del ETF EWZ, provocó retrocesos de hasta el 4% en los ADR de firmas nacionales y un incremento del 1,3% en el riesgo país (que se posicionó en las 763 unidades), acumulando un vertiginoso salto mensual del 25% desde los 607 puntos iniciales.

El repliegue se reflejó con fuerza en la curva soberana en dólares, encabezado por las caídas de los títulos Globales a 2035, 2038 y 2046, al tiempo que el índice Merval retrocedió un 1,5% en moneda dura en un contexto de actividad económica desacelerada, consolidando las previsiones de un encarecimiento generalizado en el costo de endeudamiento para el Tesoro, las provincias y el sector corporativo en el tramo final de octubre.

BCRA: nuevamente, sin compras en el mercado de cambios

El Banco Central de la República Argentina hilvanó su tercera rueda consecutiva sin intervención en el mercado libre de cambios (una secuencia inédita en el transcurso del año), aunque el stock de reservas internacionales brutas registró un avance diario de USD21 millones para situarse en los USD50.601 millones. La autoridad monetaria explicó que la leve suba contable respondió a revaluaciones de activos, depósitos y movimientos operativos del sector público, desacoplándose de la dinámica del MULC luego de cortar el lunes una racha de 19 jornadas acumulando divisas. A pesar de esta pausa en las adquisiciones tras haber participado con compras netas en 194 de las 199 sesiones del año, la tenencia total se consolidó holgadamente sobre el umbral de los USD50.000 millones, impulsada por el desempeño acumulado a lo largo del año.

La Fed mantiene la tasa en 3,75%-4% en medio de divisiones internas y tensiones electorales

En una definición clave para los mercados financieros globales, la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió mantener la tasa de interés de referencia en el rango del 3,75%-4%, decisión adoptada por una mayoría de 10 a 2 en la que dos miembros votaron de forma disidente a favor de un incremento de 25 puntos básicos.

En un escenario presionado por el repunte de la inflación interanual al 3,7% en septiembre (impulsada por la suba del petróleo a raíz del conflicto con Irán), el presidente de la entidad, Kevin Warsh, justificó el freno pero dejó abierta la puerta a futuros ajustes si las variables económicas lo exigen, respaldado por la sólida resiliencia exhibida por el consumo y la inversión corporativa. Mientras Wall Street ya especula con un posible aumento del costo del dinero en la reunión de diciembre para asegurar el retorno de los precios al objetivo del 2% anual, la autoridad monetaria busca equilibrar el control inflacionario con el crecimiento económico en un delicado contexto político, marcado por los constantes reclamos de recortes de tasas por parte de la Casa Blanca bajo la gestión de Donald Trump y la incertidumbre que generan las inminentes elecciones legislativas en el Congreso norteamericano.