Mercados: repunte de bonos argentinos y baja del riesgo país
Los títulos soberanos en dólares arrancaron el mes con subas generalizadas que permitieron absorber parte de los desplomes de agosto. El Global 2029, 2030 y 2046 lideraron las mejoras con alzas de hasta 0,7%, escoltados por los Globales 2035 y 2038. En sintonía, el riesgo país elaborado por J.P. Morgan cayó 2,1% hasta los 501 puntos básicos, su nivel más bajo en dos semanas y al borde de romper la barrera de las 500 unidades. Esta recuperación local ocurrió en un escenario internacional complejo, marcado por el salto en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. ante tensiones en Medio Oriente, el alza del petróleo y la perspectiva de tasas globales elevadas. En la plaza variable, la bolsa porteña no se quedó atrás: el S&P Merval ganó un 0,5% y escaló 0,6% en moneda extranjera. Por su parte, las acciones de empresas argentinas en Nueva York subieron hasta un 2,1%, desacoplándose de la tendencia negativa de Wall Street.
En una nota publicada en Infobae comentamos: “El mercado anticipa una desaceleración en el índice de precios al consumidor de agosto, con estimaciones que se ubican entre el 1,4% y el 1,9%. Esta moderación ocurre tras el pico registrado en julio, impulsado por factores estacionales como las vacaciones de invierno, que encarecieron el turismo y los pasajes, elevando la cifra de la Ciudad de Buenos Aires al 2,9%”.
BCRA: compras mínimas en el mercado oficial pese a la suba de reservas
El Banco Central inició septiembre con la compra de apenas USD15 millones en la plaza oficial. La cifra representó el peor comienzo mensual para el programa de acumulación de divisas. La rueda registró un importante volumen operado de USD671 millones. Sin embargo, la autoridad monetaria apenas logró absorber un 2% del total circulante. El resultado acentuó las dudas sobre la capacidad de acumular fondos. La entidad acumulaba compras por USD14.110 millones en lo que va de 2026. Por otro lado, las reservas brutas mostraron un fuerte salto contable. Subieron USD1.948 millones y alcanzaron los USD50.205 millones. El incremento devolvió el stock por encima del umbral clave. Esta mejora no provino de las divisas del comercio exterior ni de la cotización de los activos. La caída del 2,41% en el precio del oro restó valor a las tenencias. El repunte se debió al desarme de factores operativos que habían golpeado el balance sobre el cierre de agosto.
Dólar: el mayorista roza máximos mientras caen los financieros
El dólar mayorista avanzó un 0,30% y cotizó a $1.513 en el inicio de la jornada. La divisa oficial recuperó terreno y se aproximó a los récords históricos del mes anterior. La demanda predominó durante la rueda, aunque la intervención oficial frenó saltos abruptos. En contraste, los dólares financieros operaron en baja. El MEP retrocedió 0,20% hasta los $1.532,71 y el contado con liquidación cayó 0,50% a $1.587,70. El mercado de futuros acompañó con bajas generalizadas en todos sus plazos. Este ajuste reflejó una menor expectativa de devaluación en el corto plazo. Por su parte, las tasas de interés mostraron un comportamiento dispar. La TAMAR subió levemente al 24,69%, mientras que la BADLAR retrocedió al 23%. El escenario cambiario mantiene la tensión entre el control de tasas y la permanente presión sobre la demanda de cobertura.
La soja toca máximos de dos años y apuntala las divisas del agro argentino
La cotización de la soja saltó un 2,3% en Chicago y alcanzó los USD484,18 por tonelada, su valor más alto en más de dos años. El alza representa un impulso clave para el principal motor exportador del país. Según CIARA-CEC, los despachos del sector agropecuario alcanzaron los USD2.750 millones en agosto, marcando un crecimiento interanual del 51%. La cifra mensual mostró sin embargo un retroceso del 6% frente a julio, compensado en parte por una fuerte salida de embarques de maíz. Durante el primer semestre de 2026, las ventas del complejo sojero sumaron USD9.082 millones, 5,7% más que en el mismo período del año anterior. La harina y los residuos de la oleaginosa concentraron más del 85% de los despachos, con India y China como principales compradores. Pese al repunte de precios, la participación del grano sobre los envíos totales cayó al 18,3%, cediendo terreno frente al avance del sector petrolero.
Los ingresos fiscales se estancaron en agosto
El fisco nacional sumó más de $20 billones durante el octavo mes del año. La cifra representó un aumento interanual del 33,5%. El resultado igualó a la inflación proyectada para el mismo período. De esta forma, la recaudación interrumpió la leve mejora observada en julio. La actividad fiscal acumula un estancamiento evidente. En el acumulado anual, los recursos cayeron un 3,8% en términos reales. La pérdida equivale a unos 6,5 billones de pesos según estimaciones del IARAF. La floja performance del consumo afectó al IVA, con una baja real tras subir solo un 25,3%. Las contribuciones a la seguridad social tampoco despegaron. Sin embargo, el sector agroexportador compensó el freno general. Las retenciones treparon un 155,1% impulsadas por mayores ventas al exterior. La liquidación del campo creció un 30% en dólares. Asimismo, el impuesto a las Ganancias repuntó un 45,2%. Este aporte resulta clave para la meta gubernamental de sostener el superávit fiscal.
Wall Street inicia septiembre a la baja empujado por el petróleo y la tensión bélica
Los tres principales índices de Nueva York cerraron con pérdidas el primer día de septiembre. El Nasdaq cayó 1,03%, el Dow Jones bajó 0,79% y el S&P 500 retrocedió 0,70%. El apetito por el riesgo cedió ante el alza del crudo y el aumento de los rendimientos del Tesoro. Los futuros del petróleo superaron los USD90 tras ataques militares entre EE.UU. e Irán. Esta escalada geopolítica renovó los temores de una mayor inflación global. Por su parte, la suba de tasas exigidas a la deuda afectó con fuerza al sector tecnológico. En el plano macroeconómico, las ofertas laborales JOLTS de julio mostraron 7,27 millones de vacantes. Aunque la cifra se ubicó por debajo de lo previsto, reflejó la firmeza del mercado de trabajo estadounidense. La mirada de los inversores se desplaza ahora hacia el informe de nóminas del viernes y el dato de inflación. Ambos reportes resultarán decisivos para evaluar los próximos pasos de la Reserva Federal sobre las tasas de interés.
