Las Claves de Hoy

Valor de cuota parte diario

¡Renta de 64% anual en Dólares! Es lo que sube, de manera anualizada, el Wise Capital Total Return Fund desde que los lanzamos, el 31 de octubre pasado, ya que desde ese día el Total sube 29,4% contra 13,6% que sube su benchmark (50% S&P y 50% T-Bonds). A la composición actual del Fondo (Argentina, Estados Unidos -Russel S&P, Nasdaq, Energía y Bancos-, China y la India) le vemos altas chances de subir en torno a 12% adicional, por eso en el corto vamos a mantener la posición actual para luego rotarla.

Por el lado de los fondos locales en pesos, ya que el Total cotiza en el exterior, todos vienen superando a su benchmark de manera importante, con excepción al Fondo Adcap Wise Capital Hedge que empata su evolución con el Dólar Mayorista.

Fondo Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving), con +12,2% duplica al rendimiento del plazo fijo y tiene una performance aún mayor con los rescates inmediato del banco, con una cartera conservadora que tiene una TIR de 127% anual y una duración de cartera de 3,5 meses. Toda Inversión con una permanencia de al menos 7 días, debe estar en el Saving en vez de un fondo de rescate inmediato bancario.

Ideal para cualquier plazo, ya que está dirigido a los inversores conservadores.

Fondo Adcap Wise Capital Growth +16,4% supera en al menos 4 puntos a la inflación de los últimos 30 días y esperamos que siga marcando un diferencial interesante ya que este Fondo tiene una TIR de 118% anual y una duración de cartera de un año, cuando esperamos que la inflación de los próximos 12 meses sea de 100%.

Es un fondo moderado, por eso es recomendable para todo tipo de inversor.

Fondo Adcap Wise Capital MultiStrategy +19,2% tiene una ganancia en Dólar MEP de superior a 20% en los últimos 30 días. Es un Fondo de Mejor idea en el que buscamos ganancias en dólares, que en los últimos 12 meses sube 336% mientras que el MEP lo hizo 148%. Este fondo paga Bienes Personales, pero al superar en 188 puntos al Dólar MEP, Bienes Pesonales, que tiene una alícuota máxima de 3,5%, se paga “con gusto”.

Para tener rendimientos tan altos, el Multi es un fondo “adrenalítico”, no por eso riesgoso pero sí con inversiones que tienen una maduración de largo plazo, superior a los 6 meses.

En el gráfico anterior se observa claramente la muy buena performance de los Fondos Wise Capital en relación a sus benchmarks (Plazo Fiijo, Inflación, MEP, S&P), y hacia adelante hay claras oportunidades de inversión, especialmente en los cuatro señalados (Saving, Growth, MultiStrategy y Total), ya que el Hedge es un fondo de cobertura cambiaria en el cual tenemos que mantener posiciones de acuerdo a nuestras obligaciones en moneda dura, ya que las cuentas comerciales y las relaciones cambiarias, no cierran.

Caída de depósitos. El BCRA comunicó que los depósitos totales en pesos del sector privado crecieron 7,9% respecto de febrero. Pero teniendo en cuenta una inflación en torno al 12%, de acuerdo a lo que estima el mercado, la caída mensual en términos reales sería de un 3,6%. De esta manera, los depósitos en pesos encadenan el octavo mes consecutivo en retroceso (caen 39% real en los últimos 12 meses). Esto se da en un contexto en el que el Gobierno optó por un ciclo de bajas de tasas de interés para dejarlas en terreno negativo y licuar el poder adquisitivo del dinero en un contexto de muy elevada inflación. En cuanto a los depósitos privados en dólares, crecieron 2,9% en marzo (quinto mes consecutivo al alza) y cerraron en USD16.903 millones. 

Ganancias, nuevo piso. Tras las intensas reuniones entre el Gobierno y gobernados de Juntos por el Cambio, siendo uno de los temas centrales el Impuesto a las Ganancias, se fijará el piso en 1.800.000 millones para trabajadores solteros y en 2.200.000 para trabajadores casados con dos 2 hijos. Y se incluirá como novedad una escala progresiva del tributo que arranca del 5% hasta llegar al 35%. También se prevé una actualización por IPC.

Se disparan bonos y acciones. En un contexto de expectativas positivas, y con la proximidad del dato de inflación de marzo que continuaría marcando el ritmo de desaceleración del IPC, los mercados reaccionaron positivamente frente a los activos argentinos. Los títulos soberanos nominados en dólares treparon hasta 6,8% lo que llevó al riesgo país a retroceder 7,5% y finalizar en 1.205 unidades (mínimos septiembre de 2020). En tanto, el S&P Merval registró una suba promedio de 1,3% (con los papeles de compañías energéticas y financieras a la cabeza).

Inflación, expectativas del REM. De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), consultado por el BCRA, la inflación recién se ubicará en la senda de un dígito a partir de mayo. Los especialistas estimaron una inflación de 12,5% para marzo y de 10,8% en abril. Habrá que esperar al IPC de mayo para encontrar una inflación de un dígito: 9%. En tanto, la inflación anual la ubican en 189,4%. El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) dará a conocer el dato de la inflación de marzo el próximo viernes. Desde el Gobierno adelantan que se ubicará en torno al 10%. Asimismo, desde el REM prevén una baja en la tasa de plazo fijo.

En una nota publicada por la agencia de noticias NA, señalamos: “El BCRA avanzará en una rebaja de tasa y eso puede inferirse porque los bancos recortaron la tasa de interés de plazo fijo a menos del 71 por ciento anual y porque bajaron la tasa de los préstamos al 86 por ciento, desde un 128 por ciento previo”.

No se detiene la caída de los dólares. En un mercado que espera expectante el dato de inflación de marzo, los dólares financieros continúan en picada y ayer retrocedieron 1,5% para finalizar en $985 el MEP y en $1.034 el CCL. Sumado a esto, el ingreso de divisas del sector agroexportador correspondientes a la cosecha gruesa aportaría aún más calma a estas cotizaciones. Así, las cotizaciones de los dólares financieros se ubican por debajo de los valores que registraban al inicio del año (con una inflación en ese período superior al 50%). En este contexto, el BCRA logró finalizar la jornada de ayer con un saldo a favor de USD280 millones y, en lo que va del mes, acumula USD1.312 millones.