Con las tasas de Lecaps en tramo medio de agosto a noviembre, en el orden de 28,6% promedio, y una tasa de caución promedio de 19,7% en compresión, se espera que el Tesoro aproveche no solo para estirar sus vencimientos sino para cerrar una tasa más atractiva y prepararse para la licitación de fin de mes en la que enfrenta vencimientos del orden de los $10 Billones. El dato de inflación al alza potenciado por cuotas educativas, regulados y el combustible la cobertura inflacionaria vuelve a tomar vuelo con títulos CER en tramo medio y largo captando la atención de los inversores. Con esto en mente, el Wise Capital Saving y el Wise Capital MultiStrategy, con amplia inversión en títulos CER, ofrecen rendimientos de 0,84% y 1,33% en los últimos 7 días, resaltando la fortaleza de la estrategia. También, nuestro nuevo Fondo Wise Capital Foreign Equity se perfila con su composición de Cedears capturando rendimientos en los últimos 7 días de 1,78%.

La inflación de marzo trepó al 3,4% y encadena diez meses de resistencia

El costo de vida en Argentina no da tregua y superó el umbral crítico proyectado para el tercer mes del año. El INDEC informó que el IPC de marzo alcanzó el 3,4%, impulsado principalmente por los aumentos en educación y tarifas de servicios públicos. El conflicto bélico en Medio Oriente también jugó un rol central al encarecer el barril de crudo y disparar el precio de los combustibles locales. Con este dato, la inflación interanual escaló al 32,6%, mientras que el acumulado del primer trimestre cerró en un 9,4%. La mayor preocupación oficial radica en la inflación núcleo, que se aceleró al 3,2% y refleja una presión persistente en los precios básicos. El presidente Javier Milei calificó la cifra como un mal dato, aunque mantiene su expectativa de un sendero decreciente para los próximos meses. Por su parte, el ministro Luis Caputo destacó una leve mejora en la Canasta Básica Alimentaria, que bajó un punto respecto a febrero. El Gobierno confía en que este pico sea estacional y apuesta a una fuerte desinflación para el segundo semestre. Sin embargo, la falta de una tendencia a la baja tras casi un año de mediciones estancadas genera dudas en los mercados. La meta presidencial de alcanzar un índice cercano a cero en agosto parece hoy un desafío complejo frente a la volatilidad energética global.

El Tesoro busca renovar vencimientos millonarios con deuda en pesos y dólares

El Ministerio de Economía enfrenta hoy un desafío financiero determinante para sus metas fiscales. El Tesoro sale al mercado local con el objetivo de refinanciar vencimientos que alcanzan los $8,3 billones. El foco principal de la jornada está puesto en la renovación de la Lecap con vencimiento S17A6. El mercado observará de cerca las tasas de interés que deberá convalidar el Gobierno para asegurar un fondeo total. En paralelo, el Palacio de Hacienda insiste con la colocación de títulos en moneda extranjera bajo ley argentina. Se ofrecen los bonos Bonar 2027 y Bonar 2028 como vía alternativa para captar divisas sin recurrir al mercado internacional. En la última licitación, estos instrumentos pagaron rendimientos de entre el 5,8% y el 9% anual. La estrategia oficial también contempla una fuerte demanda de bonos con cobertura contra la inflación. Los instrumentos CER y TAMAR lideraron las adjudicaciones previas ante la persistencia de los índices de precios actuales. La búsqueda de plazos más largos y rendimientos reales positivos marca la tendencia de los inversores.

El dólar rebota tras tocar mínimos y corta su racha negativa

El mercado cambiario experimentó un cambio de tendencia este martes al interrumpirse la seguidilla de seis jornadas consecutivas a la baja. Durante las primeras horas, la divisa mayorista llegó a perforar valores que remitían a septiembre del año pasado, pero finalmente revirtió su rumbo. El tipo de cambio oficial mayorista cerró la jornada en $1.364, lo que representó un incremento de diez pesos, equivalente al 0,7%. En el segmento de contado se negociaron USD550 millones, una cifra robusta que responde a la fuerte estacionalidad exportadora propia del segundo trimestre. Por su parte, el Banco Central estableció el techo de su banda de flotación en $1.677,45, dejando al valor actual un 23% por debajo de dicho límite de intervención. En el ámbito de los dólares financieros, el MEP finalizó en $1.412,09, con una brecha del 3,53% respecto al mayorista. El Contado con Liquidación escaló hasta los $1.472,99, manteniendo un spread del 7,99% en una jornada de reacomodamiento general.

El dilema del Banco Central: compras récord pero reservas bajo presión

El Banco Central acelera su racha compradora en el mercado de cambios con ingresos por USD5.718 millones en lo que va del año. A pesar de este dinamismo y el inicio de la cosecha gruesa, la autoridad monetaria enfrenta un complejo horizonte de pagos. Argentina debe afrontar vencimientos por USD8.600 millones antes de julio, incluyendo un pago clave de USD4.200 millones a bonistas privados. El Gobierno busca financiamiento alternativo para evitar el drenaje de las arcas públicas, que actualmente alcanzan los USD45.873 millones. La situación se agrava de cara a 2027, cuando las obligaciones de deuda treparán a los USD22.000 millones en un clima de incertidumbre electoral. Factores externos, como el conflicto en Medio Oriente y la menor emisión de deuda corporativa, limitan la llegada de capitales financieros. Por ello, las divisas provenientes del agro y la energía resultan vitales para sostener la estabilidad cambiaria y la solvencia del programa económico. Aunque el Palacio de Hacienda asegura tener cubiertas las necesidades financieras del bienio, el mercado vigila con cautela la acumulación neta de reservas. La combinación de aversión al riesgo global y un calendario de deuda exigente obliga al Central a maximizar la captura de exportaciones. La calma actual depende directamente de la capacidad oficial para refinanciar compromisos sin comprometer el respaldo del peso.

En una nota publicada en Infobae señalamos: “A pesar de una leve caída en las reservas brutas, las arcas netas se mantienen en terreno positivo por tercera sesión consecutiva. El Gobierno aprovecha la apreciación del peso para fortalecer el balance del Central sin generar tensiones en el mercado”.

El riesgo país perfora mínimos y los bonos soberanos extienden su recuperación

El indicador de riesgo local operó con gran optimismo y finalizó en 525 puntos básicos. El mercado reaccionó favorablemente a la menor tensión geopolítica en Medio Oriente, lo que reavivó el interés global por los activos emergentes. A nivel doméstico, la sólida acumulación de reservas y la calma en el mercado cambiario fortalecen la confianza de los inversores. Los títulos públicos en dólares registraron subas generalizadas, llevando sus tasas de retorno a un rango de entre el 4,86% y el 9,4%. Este proceso de valorización fue especialmente agresivo en los bonos de legislación argentina frente a sus pares extranjeros. En contraste, las acciones locales sufrieron una jornada de retroceso y alta dispersión en Nueva York por una rotación de carteras sectoriales. El índice S&P Merval medido en dólares retrocedió con firmeza, aunque logró sostenerse por encima del soporte clave de los USD2.000. La dinámica financiera actual refleja una mejora en la percepción de solvencia del Estado, a pesar de la volatilidad que aún persiste en el rubro corporativo.

El FMI recorta el crecimiento de Argentina por la caída del consumo y la inflación

El Fondo Monetario Internacional redujo su previsión de crecimiento para Argentina al 3,5% este año debido al fuerte deterioro de los ingresos reales. Petya Koeva Brooks, directiva del organismo, aclaró en Washington que el freno económico responde a factores internos y no a la crisis en Medio Oriente. La actividad arrastra un flojo desempeño desde fines del año pasado, sumado a una inflación núcleo que en marzo se aceleró al 3,2%. Si bien el sector energético y el agro aportan alivio externo, la industria manufacturera registró un desplome interanual del 8,7% en febrero. El FMI proyecta una inflación anual del 30,4% para 2026, cifra que triplica la meta del 10,1% fijada por el Gobierno en el Presupuesto. Aunque el proceso de desinflación sigue en marcha, el organismo advierte que será más gradual de lo previsto originalmente. El encarecimiento de las materias primas actúa como un arma de doble filo: mejora las exportaciones pero erosiona el poder de compra local. La estabilidad futura queda condicionada por la acumulación de reservas y el clima de desgaste político. Así, el repunte de sectores como la pesca y la minería no logra compensar la parálisis del comercio y la producción fabril.

Incertidumbre en Wall Street por la crisis energética y el conflicto con Irán

Wall Street muestra señales mixtas este miércoles con índices que oscilan cerca de sus récords históricos. El mercado reacciona con cautela ante la posibilidad de retomar el diálogo diplomático entre Estados Unidos e Irán. Donald Trump sugirió que las conversaciones podrían reiniciarse en el corto plazo para frenar la escalada bélica en Medio Oriente. Sin embargo, el optimismo político choca con la realidad logística en el estrecho de Ormuz. El tráfico marítimo en la zona sigue severamente limitado pese al cese al fuego vigente. Actualmente, apenas circula una fracción de los 130 buques diarios que transitaban antes del conflicto. Esta parálisis en la ruta clave empuja los precios del crudo al alza nuevamente. Los inversores mantienen la mirada fija en la resolución del bloqueo naval y su impacto directo en la inflación energética global. La paridad entre la esperanza diplomática y la crisis de suministro define el rumbo errático de la apertura financiera actual.