Con un rollover de 138,52%, el Tesoro adjudicó $11,04 billones y en paralelo el BCRA relaja encajes para liberar liquidez al mercado. Con este resultado en la última licitación del mes, el Gobierno continúa su apuesta a alargar duration.

En ese orden premió a la parte larga con el nuevo bono hard dollar ayudando a su liquidez en el secundario (TNA de corte de 8,52%), y dando opción de salida a los dólares en el mercado. En el día de hoy se colocarán los segundos tramos del AO27 y AO28 por unos USD200 millones adicionales.

El riesgo país por su parte cerró en 615 pb, pero se espera que con el fallo histórico a favor de Argentina en el caso YPF los Soberanos tengan un upside adicional con mejora del riesgo país.

De cara a fin de mes, los Fondos Wise Capital de Tesorería se constituyen en la opción elegida para trabajar los pesos, ofrecen en los últimos 90 días rendimientos superiores a sus benchmarks.

Alarma en los mercados por la escalada bélica

La semana financiera comienza bajo una presión extrema debido a la profundización del conflicto bélico en Medio Oriente, lo que ha generado un efecto dominó en las principales plazas del mundo.

El precio del petróleo continúa su imparable racha alcista: el crudo Brent ya cotiza a USD107,47 el barril, consolidando un incremento del 60% solo en el mes de marzo.

Esta crisis energética, impulsada por severas interrupciones en el suministro global, ha hundido a las bolsas asiáticas, que registraron caídas de hasta el 3%. En contraste, los futuros de Wall Street muestran leves alzas preventivas, con el S&P 500 y el Dow Jones subiendo apenas un 0,50% en las operaciones previas.

A este despliegue se suman las polémicas declaraciones de Donald Trump, quien manifestó su intención de tomar el control del petróleo iraní.

Pese a los intentos de Pakistán por mediar entre Washington y Teherán, el gobierno de Irán rechazó el diálogo, acusó a la Casa Blanca de planear una invasión terrestre y aseguró que sus fuerzas están preparadas para el combate.

Giro judicial: Nueva York anula el fallo de USD 16.000 millones contra Argentina

La Cámara de Apelaciones del Segundo Distrito de Estados Unidos dictó un fallo histórico al revertir la sentencia de la jueza Loretta Preska que obligaba a la Argentina a pagar USD16.000 millones por la expropiación de YPF.

El tribunal determinó que los reclamos de los fondos Burford y Eton Park carecen de mérito legal, ya que el estatuto de la petrolera no obligaba al Estado a realizar una oferta equivalente a los accionistas minoritarios durante la toma de control.

Según los magistrados, la ley argentina prevalece sobre el estatuto corporativo de la firma, definiendo la naturaleza del contrato como bilateral y no plurilateral.

Esta victoria judicial contó con el respaldo estratégico del Departamento de Justicia estadounidense, que intervino mediante presentaciones de amicus curiae a favor de la postura soberana durante los ocho años que duró el litigio.

Desde el Gobierno celebraron la noticia asegurando que este resultado despeja las incertidumbres financieras y legales que pesaban sobre los proyectos de desarrollo de YPF a futuro.

Aunque la Cámara ratificó que Nueva York es el foro correspondiente para tratar la causa, el rechazo al fondo de la cuestión representa un alivio macroeconómico inmediato para el país.

No obstante, el conflicto podría no haber terminado de forma definitiva, dado que los fondos demandantes poseen la facultad de apelar ante la Corte Suprema de Justicia de los Estados Unidos.

El máximo tribunal tiene la potestad de decidir si toma o no el caso, aunque especialistas legales sugieren que las probabilidades de una revisión son bajas tras el contundente argumento técnico de la Cámara de Apelaciones sobre la aplicación de la ley local.

El Gobierno captó USD300 millones y asegura el financiamiento de corto plazo

El Ministerio de Economía logró un sólido respaldo del mercado financiero al adjudicar un total de $11,04 billones y colocar USD300 millones en nuevos títulos de deuda en moneda extranjera.

Con una tasa de refinanciamiento (rollover) del 138,52%, la Secretaría de Finanzas no solo cubrió con creces los vencimientos de la semana, sino que logró evitar la inyección de pesos excedentes al sistema, profundizando su estrategia de esterilización monetaria.

El foco principal de los inversores se centró en los bonos AO27 y AO28, que captaron USD150 millones cada uno con rendimientos anuales del 5% y 8,52% respectivamente.

Esta maniobra resulta vital para el equipo económico, que acelera la acumulación de divisas con el objetivo de blindar las reservas frente a los compromisos de deuda por USD4.200 millones previstos para el próximo mes de julio.

Tras el marcado interés de los agentes financieros, hoy se habilitará una segunda instancia de licitación para suscribir otros USD200 millones adicionales bajo las mismas condiciones de precio y tasa, consolidando una referencia de costo de financiamiento para futuras salidas al mercado.

Dólar estable y depósitos al alza, pero el crédito no arranca

El balance del primer trimestre de 2026 arroja una calma cambiaria inédita y un Banco Central robustecido tras acumular compras por más de USD4.000 millones.

Mientras el dólar perdió protagonismo en la agenda, el sistema bancario respira gracias a una compresión de tasas que alivió la morosidad y un notable salto en los depósitos en pesos, que crecieron un 3,7% superando a la inflación.

Las colocaciones a plazo lideraron esta tendencia con una suba del 6,8%, en un contexto donde los depósitos en dólares ya alcanzan los USD41.700 millones.

Sin embargo, este optimismo financiero choca con la realidad del consumo privado: el stock de préstamos al sector privado apenas avanzó un 1,5% en lo que va del año, quedando muy rezagado frente a los precios. Ante la prudencia de la oferta y la demanda, el Gobierno analiza enviar un proyecto de ley al Congreso para ampliar el acceso a créditos en moneda extranjera más allá de los exportadores, buscando reactivar el circuito económico antes de que termine marzo.

El ahorro en dólares se mantiene firme pese a una leve baja en febrero

La compra de dólares por parte de ahorristas minoristas registró un leve retroceso del 5% durante febrero, aunque la tendencia dolarizadora persiste sin cambios estructurales. Según datos del Banco Central, las personas físicas adquirieron un total neto de USD2.088 millones, resultado de compras brutas por USD2.368 millones y ventas por apenas USD280 millones.

La base de ahorristas se mostró estable con 1,5 millones de compradores, frente a los 1,6 millones registrados en enero, mientras que el universo de vendedores se sostuvo en torno a las 718.000 personas.

Esta dinámica confirma que, pese a la mínima desaceleración mensual, el mercado cambiario minorista mantiene una demanda sólida que el BCRA monitorea de cerca para garantizar la estabilidad de las reservas.