Con una tregua que no termina de sellarse, ¿cómo invertimos?
El petróleo se desplomó ayer 17% y saltaron los futuros de Wall Street tras el anuncio de Donald Trump de un alto al fuego por dos semanas.
En este escenario, el Wise Capital Total Return, nuestro Fondo en el exterior, subió 3,84%. Este movimiento alcista, más allá de que anticipa subas en el resto de los activos de riesgo, aporta de manera directa 1% de alza, por su participación proporcional, en los Fondos Wise Capital MultiStrategy, Wise Capital Equity y Wise Capital Global Markets.
En otro orden, marzo fue el primer mes en el que la producción de autos dejó de caer. Se produjeron 41.716 vehículos, un 40,8% más que en febrero y 0,4% por encima de marzo de 2025. Esta semana, en Ecofines, dijimos que había señales de que la actividad económica comenzaba a repuntar, no porque vayamos a tener viento de cola sino porque vamos a dejar de tener viento de frente, y que el escenario actual podía tomarse como piso. Si esto se verifica, va a ser tiempo de las acciones, y podemos esperar subas entre 10% y 17% en dólares.
Bonos
¿Y los bonos en dólares que vencen a partir de 2028? Depende de dos cosas: que la recaudación comience a crecer en términos reales para que el superávit primario no siga deteriorándose (es posible que ocurra) y que el BCRA salga a comprar dólares más fuerte, aprovechando la liquidación de la cosecha gruesa. Esto es necesario pero implica que el BCRA inyecte más pesos o mantenga alta la tasa de interés para retirarlos. Lo primero mantiene la inflación más alta junto a un nivel de actividad que traccionaría mejor (música para los oídos de los bonos que ajustan por CER, bonos en dólares y acciones); en el segundo, la mora seguiría alta y la reactivación de la economía sería mezquina (tope para las acciones, viento a favor para los bonos en dólares).
Es momento de estar invertido en todos los Fondos de riesgo:
$: Wise Capital MultiStrategy; Wise Capital Equity; Wise Capital Foreign Equity, nuestro nuevo fondo de cedears.
USD: Wise Capital Global Markets y Wise Capital Total Return, que es nuestro Fondo en el exterior y a través del cual podemos invertir desde la Argentina.
Tensión bélica: Wall Street abre en rojo
La inestabilidad geopolítica golpea con fuerza a los mercados globales. Las principales referencias de Wall Street operan a la baja en la preapertura debido al colapso del frágil cese al fuego entre Irán y Estados Unidos.
El Dow Jones lidera las pérdidas con una caída del 0,48%, seguido por el S&P 500 y el Nasdaq. Donald Trump endureció su postura en redes sociales y advirtió sobre represalias militares si no se cumple un acuerdo. Al mismo tiempo, Israel intensificó sus ataques en el Líbano y dejó un saldo de 250 víctimas.
Como respuesta, Irán clausuró nuevamente el estratégico estrecho de Ormuz. Este escenario disparó el precio del crudo Brent y el WTI, que ya rozan los USD100 por barril.
Los inversores temen que este repunte energético prolongue la presión inflacionaria a largo plazo. Además del conflicto armado, los operadores mantienen la cautela a la espera del índice PCE y los datos de consumo de la Reserva Federal. La incertidumbre domina el ánimo de los activos tecnológicos e industriales en Nueva York.
El petróleo se desplomó ayer y los activos argentinos treparon con fuerza
La distensión en Medio Oriente provocó ayer un derrumbe del 15% en el petróleo WTI, que cerró a USD96,62 por barril. Esta caída del crudo fue contenida únicamente por nuevos bombardeos en el Líbano y el cierre persistente del estrecho de Ormuz. La mejora en el clima financiero global impactó positivamente en los mercados locales, donde las acciones argentinas lideraron las subas con saltos de hasta el 7% en los ADR. El índice S&P Merval acompañó la tendencia con un avance del 1,3%. Por su parte, la renta fija mostró una sólida recuperación con bonos en dólares escalando entre un 1% y 2%. Este escenario permitió una compresión del riesgo país superior a las 40 unidades, situándose en los 570 puntos básicos.
Las tasas de interés perforan el 20% y sacuden al mercado
El Banco Nación profundizó la baja de tasas pasivas al situarlas en un 21%, marcando un nuevo piso que arrastró al resto del sistema financiero. Siguiendo la línea del Ministerio de Economía, varias entidades privadas ya ofrecen rendimientos inferiores al 20% anual por depósitos a plazo.
Este escenario de liquidez y recorte de intereses impactó con fuerza en el mercado de capitales porteño. Las cauciones bursátiles sufrieron un desplome histórico y tocaron una tasa mínima del 17,5%. La tendencia confirma un cambio drástico en las condiciones de ahorro para los inversores locales.
El movimiento oficial busca desestimular los rendimientos en pesos en favor de otras variables económicas. Analistas advierten que esta caída vertical de las tasas de interés presiona sobre el mercado de cauciones y fondos de inversión. La decisión del principal banco estatal fuerza a los competidores a ajustar sus márgenes de ganancia. El ecosistema financiero se adapta así a un entorno de retornos reales cada vez más acotados.
El dólar mayorista retrocede frente a un clima global más calmo
La cotización del dólar mayorista finalizó este jueves en $1.387,50, tras registrar una caída de cinco pesos en una jornada con USD429 millones negociados. El mercado operó con una distensión evidente, impulsada por el optimismo financiero que generó el cese de hostilidades en Oriente Medio. La brecha cambiaria respecto al límite superior fijado por el Banco Central se mantiene en un 20,2%, margen que permite a la autoridad monetaria continuar con sus compras diarias de divisas.
En el ámbito financiero, el dólar MEP cerró en $1.424,45 (spread en 2,66%), mientras que el CCL se ubicó en $1.478,85, con una brecha del 6,58%. Por su parte, los contratos de dólar futuro mostraron bajas generalizadas en todas sus posiciones. La cotización para finales de abril descendió un 0,7% y se posicionó en los $1.404,50.
Esta tendencia bajista refleja una menor expectativa de devaluación inmediata en el sector privado. La combinación de factores externos favorables y la holgura en las bandas cambiarias locales consolidan un escenario de estabilidad momentánea para el peso argentino frente a la divisa estadounidense.
En un nota de Infobae señalamos: “La absorción de dólares por parte del sector corporativo restringió la oferta disponible en el mercado de capitales. Esta dinámica divergente vuelve a poner el foco en la capacidad del Banco Central para administrar la volatilidad en un contexto de demanda sostenida”.
Reforma de glaciares y cifras oficiales: el nuevo mapa minero
La reciente reforma a la Ley de Glaciares otorga a las provincias plena autonomía para autorizar proyectos mineros, marcando un cambio de paradigma legal. En este contexto, el INDEC reveló que la industria creció un 3,3% interanual en febrero, acumulando un avance del 4,4% en el primer bimestre de 2026. Si bien la producción de petróleo crudo y minerales no metalíferos mostraron saltos de dos dígitos, la actividad general retrocedió un 1% respecto al mes anterior. Las caídas en la extracción de gas y minerales metalíferos moderaron el desempeño de un sector que ahora queda bajo la órbita de las decisiones provinciales. Con esta nueva normativa y los datos del Índice de Producción Industrial, el Gobierno busca potenciar inversiones en zonas periglaciares. La disparidad entre el auge hidrocarburífero y la caída de los servicios de apoyo define el actual escenario extractivo nacional.
REM: empeora sus proyecciones para 2026
Los analistas de la City porteña ajustaron al alza sus pronósticos de inflación debido al impacto de la guerra en Medio Oriente. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central revela una visión más pesimista. Para el año 2026, los expertos proyectan ahora un aumento de precios acumulado del 29,8%. Esta cifra supera ampliamente el 22,4% estimado a principios de año. El grupo de consultoras con mayor precisión es aún más drástico y sitúa la inflación en el 31,8%. Según el informe, el IPC recién lograría perforar el 2% mensual en el mes de agosto. En paralelo, el dólar oficial mantendría su atraso cambiario con un incremento anual de apenas el 17,4%. Las tasas de interés para plazos fijos seguirán siendo negativas frente a la evolución de los precios. Respecto a la actividad económica, el mercado recortó sus expectativas de crecimiento del PBI al 3,3% anual. La incertidumbre bélica global y el recalentamiento de los costos locales dominan las nuevas proyecciones financieras.
Argentina lidera el crecimiento regional según el Banco Mundial
Argentina se consolida como la excepción económica en una América Latina estancada. El Banco Mundial proyecta que el PBI argentino crecerá un 3,6% en 2026 y un 3,7% en 2027. Estas cifras superan ampliamente el desempeño de potencias como Brasil y México. Mientras el país muestra una recuperación robusta, la región apenas avanzará un 2,1% este año. El organismo advierte que este crecimiento continental es insuficiente para mejorar el bienestar social. No obstante, destaca que la transición energética global ofrece a la Argentina una oportunidad clave mediante sus minerales críticos. El informe también señala que la inflación subyacente en servicios sigue siendo rígida en todo el continente. Los altos intereses de la deuda pública y la baja inversión en infraestructura frenan el desarrollo latinoamericano. Respecto a la política industrial, el organismo alerta sobre los riesgos de volver a modelos de sustitución de importaciones ineficientes. El país emerge así como el principal motor del Cono Sur en un contexto global complejo.
