Con un rollover de 127%, el Gobierno adjudicó un total de $9,92 billones, concentrándose más del 44% en la Lecap de agosto consiguiendo su objetivo de estirar duration. Los bonos hard dollar completaron el primer tramo licitado, logrando tasas por 5% de TNA para el AO27 y de 8,2% TNA para el AO28. Para hoy se espera que el segundo tramo también se cubra con hasta USD100 adicionales para cada bono. Con el nivel de tasas en descenso, el Fondo Wise Capital Saving se sigue perfilando como la opción más sólida para el manejo de la tesorería de corto plazo, ofreciendo rendimientos de 3,12% en 30 días. El Wise Capital MultiStrategy también se repotencia. Con su nueva composición de renta variable y mix de bonceres, ofrece rendimientos de 1,94% en 30 días.

Luz verde del FMI: acuerdo técnico y desembolso inminente

Argentina y el FMI alcanzaron un entendimiento técnico tras la segunda revisión del programa económico, sellado en una reunión entre Luis Caputo y Kristalina Georgieva. El pacto habilita el giro de USD1.000 millones, sujeto a la aprobación del directorio en las próximas semanas. Entre los puntos clave, se fijó una nueva meta de acumulación de reservas de USD8.000 millones para este año, tras elogiar el organismo las compras del Banco Central por USD5.500 millones.

A nivel fiscal, el Fondo mostró mayor realismo al reducir la meta de superávit primario al 1,4% del PBI, cifra inferior a la proyectada en el Presupuesto 2026 debido a la caída de la recaudación. El organismo destacó el avance de reformas como la Ley de Glaciares y la flexibilidad laboral, además de la normalización del giro de dividendos al exterior.

Pese a recortar la previsión de crecimiento al 3,5%, el FMI ponderó la baja de la pobreza y la solidez energética del país frente a conflictos globales. No obstante, el organismo insistió en la necesidad de avanzar con las reformas tributaria y previsional para consolidar la estabilización. De este modo, el Gobierno logra un respaldo político crucial que fortalece su posición financiera internacional mientras recalibra las metas exigibles para el cierre del ejercicio.

El Tesoro logra un rollover del 127% y reduce las tasas de interés

El Ministerio de Economía concretó una exitosa licitación de deuda en pesos al adjudicar $9,92 billones, cifra que superó ampliamente los vencimientos de $8,3 billones previstos. La operación reflejó un fuerte respaldo del mercado con un nivel de refinanciación que alcanzó el 127%. La mayor parte de la colocación se concentró en la Lecap con vencimiento en agosto, la cual captó $4,45 billones con una tasa efectiva mensual del 2%.

En paralelo, el Gobierno emitió Bonares en moneda extranjera por un total de USD300 millones, repartidos equitativamente entre los años 2027 y 2028.

Un dato relevante fue la compresión de tasas en los títulos en dólares, donde el Bonar 2027 cerró en 5,12%, casi un punto por debajo de la subasta previa.

Asimismo, el Bonar 2028 registró un rendimiento anual del 8,51%, marcando una baja de medio punto. A pesar de estos mejores costos de financiamiento, la brecha de tasas entre ambos plazos sugiere que los inversores mantienen cautela frente a los compromisos de deuda a largo plazo.

Con este resultado, el equipo económico logra despejar el horizonte de vencimientos inmediatos y consolida la tendencia a la baja en el costo del endeudamiento público bajo condiciones de mercado favorables.

El Central sostiene su racha compradora pero las reservas brutas retroceden

La autoridad monetaria extendió su racha positiva al adquirir USD128 millones en el mercado de cambios, consolidando un saldo favorable de USD5.846 millones en lo que va de 2026.

A pesar de este desempeño operativo, las reservas brutas internacionales sufrieron una caída de USD246 millones y se ubicaron en USD45.627 millones al cierre de la jornada.

Este retroceso contable se explica principalmente por el cumplimiento de pagos de deuda a organismos internacionales, los cuales demandaron un desembolso aproximado de USD280 millones.

Asimismo, las variaciones en las cotizaciones de los activos que integran el balance afectaron el número final de las arcas públicas. No obstante, la capacidad de absorción de divisas en el Mercado Libre de Cambios permite al Banco Central mantener la sostenibilidad de su política monetaria en un contexto de alta demanda externa.

La dinámica actual refleja una dualidad técnica: mientras el flujo comercial de divisas se mantiene robusto y permite la acumulación de activos propios, los compromisos financieros previos y la volatilidad de los mercados externos ejercen presión sobre el nivel de reservas totales.

De esta manera, el Gobierno continúa priorizando el fortalecimiento del balance neto mientras gestiona los vencimientos de capital con entidades financieras multilaterales.

El dólar mayorista retrocede y se aleja del techo de la banda

El mercado cambiario registró una jornada de retrocesos en la que el dólar oficial cedió cinco pesos para cerrar en $1.359. Esta caída amplió la distancia respecto al límite superior de la zona de intervención, que ahora se ubica en el 23,6%. La sesión contó con una oferta dinámica y un volumen negociado de USD503 millones en el segmento de contado.

En el mercado de futuros, los contratos operaron con tendencia bajista y proyectan un valor de $1.371 para fines de abril. Mientras tanto, los tipos de cambio financieros mostraron estabilidad: el MEP finalizó en $1.398,53 (brecha en 3,75%) y el Contado Con Liquidación en $1.452 (spread en 6,84%).

Debido al último dato de inflación del 3,4%, el esquema de bandas sufrirá nuevos ajustes técnicos desde el primer día de mayo. El techo del corredor cambiario se elevará a $1.710,59 al inicio del mes y alcanzará los $1.757,34 en su cierre.

Esta dinámica actual permite que la autoridad monetaria opere con fluidez sin presionar la cotización del tipo de cambio.

El escenario refleja una calma sostenida en la plaza local gracias al incremento en la liquidación de divisas y a la previsibilidad de los ajustes programados en el esquema de flotación administrada.

Los bonos operaron mixtos tras el dato de inflación y el acuerdo con el FMI

El riesgo país cerró en 527 puntos básicos, manteniéndose en una zona de estabilidad pese a una leve suba tras semanas de caídas.

El mercado local reaccionó con cautela luego de que el índice de inflación de marzo, que se ubicó en el 3,4%, moderara el entusiasmo de los inversores y frenara el rally de los títulos públicos.

A pesar de este contexto, la jornada contó con el impulso inicial del acuerdo técnico alcanzado con el FMI para la segunda revisión del programa vigente.

En el mercado de renta fija, los bonos soberanos mostraron un desempeño dispar: los Globales de corto plazo registraron ligeras bajas, mientras que los Bonares mantuvieron una tendencia más firme. Por su parte, las acciones argentinas en Wall Street finalizaron la rueda con resultados mixtos.

En la plaza doméstica, el índice S&P Merval logró revertir una tendencia negativa temprana y cerró por encima de los USD2.000, registrando un avance marginal de 0,32% en dólares en una rueda mayoritariamente contractiva para las empresas líderes.

En tanto, medido en pesos, marcó una caída de 1,11%. El escenario refleja un equilibrio precario entre las buenas noticias institucionales y la persistencia de desafíos en los fundamentos económicos internos y el contexto internacional.