Las Claves de Hoy. Gestión de activos y patrimonios
Valor de cuotaparte diario. Gestión de activos y patrimonios
Más importaciones. Van a poder pagarse a los 30 días en lugar de los mínimos de 60 días. El Cepo se está abriendo, a la vez que se busca reducir el impacto en los precios de los bienes. En línea con lo que les venimos diciendo: se viene un fuerte incremento de productos importados (finales, especialmente, e intermedios) para acelerar la baja de la inflación. Gestión de activos y patrimonios
Inflación en baja. En septiembre la Mayorista fue de 2%… a prepararse que más temprano que tarde la minorista va a perforar al 3%. ¡Muerto el CER, Viva la Lecap!
Baja la Tasa de Interés. Gestión de activos y patrimonios
Contradictorio, porque mientras la Badlar ha venido aumentando, ayer el BCRA aumentó los encajes de 15% a 20%. Esto significa que los bancos van a pagar un 2% menos por las cuentas remuneradas. Por lo tanto, vamos a ver que los Fondos de Rescate Inmediato van a bajar sus rendimientos. No en lo inmediato pero sí con el correr de las semanas, en la medida que venzan los plazos fijos que tienen en cartera.
Otro efecto que vamos a ver es que puede haber un crecimiento en los créditos que los bancos prestan por debajo de 30% anual, ya que tienen una mayor cantidad de pesos disponibles que podrán prestar a tasas bajas en vez de enviarlos al BCRA a tasa cero. ¡Muerto el Rescate Inmediato, Vivan el Saving y el Growth!
Cayeron fuerte los Bonos Hard Dólar… ¿fin de la luna de miel?
Para nada. Lo que sube fuerte, cae fuerte. Pero en este caso se trató de una toma de ganancias que llevó al Riesgo País a 1.100 puntos. Para nosotros esto no es escenario base creíble, porque los superávits gemelos, el fortalecimiento que vienen mostrando las Reservas sin que aún se note el efecto del blanqueo, que va a ser exitoso más la caída de la inflación y la virtual “desaparición” de la demanda de dólares, son motivos que van hacer que el Riesgo País vuelva a ubicarse en torno a 800 puntos. Claras oportunidades de inversión en el MultiStrategy, el Global Markets (FCI en USD local que lanzamos la semana que viene) y el Total Return, que es una FCI en USD pero en el exterior. Gestión de activos y patrimonios.
¿Por qué caen los dólares financieros?
Tras lo que fue una semana en la que los dólares financieros cortaron su evolución a la baja, ayer el MEP cayó 29 centavos y finalizó en $1.159,60. En tanto, el CCL marcó una suba de apenas 0,2% y se ubicó en $1.192,86. De esta manera, las brechas con la cotización del dólar oficial se ubicaron en 18% y 21%, respectivamente. En el caso del blue, se ubicó en 24%. La cotización informal operó ayer en $1.190 para la compra y $1.220 para la venta. Y si bien también venía marcando un recorrido a la baja, el martes tuvo un repunte de 3,8%.
En este sentido, en una nota publicada en Ámbito Financiero incluimos entre los motivos de la baja de los dólares financieros a “la demanda transitoria de pesos para el pago anticipado del impuesto a los bienes personales y la moratoria impositiva. Esas divisas generaron una afluencia de dólares que permeó a todos los mercados (el oficial y blue)”.
Y completamos: “El comportamiento del blue está íntimamente ligado a las pequeñas salidas de los depósitos del efectivo del blanqueo libre de disponibilidad, en algún porcentaje, y en la medida en que los agentes retiraron, seguramente, volvieron a dolarizar parte de sus pesos de libre disponibilidad del blanqueo”.
Freno a la salida de dólares
El retiro de parte de los fondos del blanqueo que ingresaron durante el mes pasado marcó un total de USD892 millones en los primeros diez días de octubre. Sin embargo, luego de esto se registró un alza de USD72 millones de los depósitos en dólares, marcando así un freno a la salida de divisas. Entre el miércoles 9 y el jueves 10 de este mes los depósitos crecieron de USD30.424 millones a USD30.496 millones. Hay que recordar que la primera etapa del blanqueo cerró el último día hábil del mes pasado con lo cual, tanto personas como empresas, quedaron en condiciones de retirar fondos de las Cuentas Especiales de Regularización de Activos (CERA) sin quedar alcanzados por el Impuesto Especial del 5%. Según estimaciones del vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, aún quedan activos líquidos fuera del sistema por unos USD200.000 millones. Gestión de activos y patrimonios.
Buenas perspectivas para el JP Morgan
El banco de inversión estadounidense destacó las medidas tomadas por el gobierno argentino y se mostró optimista respecto al rumbo de la economía local. De esta manera, reafirmó la recomendación que realizó a principios de mes sobre incrementar la exposición a los títulos de deuda argentina basado en que el Gobierno cumplirá con los vencimientos del próximo año. Y, en este sentido, adelantó que en los próximos dos trimestres el gobierno tendrá una oportunidad para levantar el cepo y unificar el tipo de cambio.
Toma de ganancias
A pesar de las recomendaciones del JP Morgan, el mercado se inclinó por una lógica toma de ganancias tras semanas de subas para los bonos argentinos en dólares. En concreto, registraron caídas de hasta 2,9%. Consecuentemente, el riesgo país marcó una suba de 40 unidades y finalizó en 1.110 puntos básicos. Tanto los ADR como las acciones en el mercado local registraron subas. En el caso de las acciones de compañías argentinas que cotizan en Wall Street treparon hasta 7,4%. Y, por su parte, el S&P Merval repuntó 1,4% en pesos y 1,2% en dólares. Gestión de activos y patrimonios.
Reacción del gobierno chino
De acuerdo con datos oficiales, China registró el crecimiento trimestral más débil en un año y medio. El incremento interanual fue de 4,6%. Si bien parecería un dato más que alentador, no es lo que esperaban las autoridades del gigante asiático tras haber implementado una batería de medidas para impulsar el consumo y el sector inmobiliario. ¿Los datos a favor? Hay que destacar que las ventas al por menor registraron en septiembre un repunte con un alza interanual de 3,2% y que el desempleo urbano cayó en septiembre a 5,1%. Como reacción, ante la caída de la actividad, el Banco Central chino implementará un programa dirigido a las compañías de seguros y los fondos de inversión. Asimismo, los principales bancos chinos anunciaron que bajarán los tipos de interés de los depósitos en yuanes, marcando así la segunda contracción en el año.