Las Claves de Hoy
Valor de cuotaparte diario
Expectativa versus realidad. La ansiedad del mercado por escuchar nuevas medidas por parte de Caputo y Bausili se chocó con la realidad. Esto es: apertura del cepo sin fecha a la vista, un crawling peg del 2% que se mantendrá y sin cambios en el “dólar blend”. Los funcionarios confirmaron, además, que el Tesoro absorberá los pasivos remunerados del BCRA para terminar con la emisión. Así, los pases serán reemplazados por unas nuevas Letras de Regulación Monetaria emitidas por el Tesoro. Ante este panorama los papeles de compañías argentinas que cotizan en Wall Street así como los bonos en dólares se derrumbaron hasta 10%. El riesgo país, en tanto, volvió a subir y superó los 1.500 puntos básicos.
En relación a la caída de los mercados, señalamos en una nota del diario Perfil: “una explicación a este comportamiento es que el mercado ya descontaba un triunfo del Gobierno en Diputados de manera que no incidió positivamente en las cotizaciones del día siguiente. La aprobación del paquete fiscal aportó, sin embargo, una buena señal al mercado máxime teniendo en cuenta las complicaciones que encuentra el Gobierno para retomar el ritmo de acumulación de reservas”.
El mercado espera medidas. El comportamiento del dólar suele ser una señal de cómo percibe el mercado la marcha de la economía. Y más allá de los logros a nivel macro logrados por la actual administración, se esperan medidas concretas que otorguen una mayor previsibilidad. Ayer se vivió otra escalada del dólar informal, que trepó $40 (2,9%) y finalizó en $1.375 para la compra y $1.405 para la venta. Así, el spread con el dólar oficial se ubicó en 53,7%. En tanto, el dólar CCL escaló 4,6% y finalizó en $1.412,48, mientras que el MEP lo hizo 3,7% para ubicarse en $1.413,01. Tras anuncios del ministro de Economía, quedó claro que la liberación del cepo aún no tiene fecha estimada. Asimismo, el mercado ve con preocupación la fuerte caída en el ritmo de acumulación de reservas. A nivel internacional, la devaluación del real es un elemento más que presiona para que el Gobierno haga lo propio con el peso. De no hacerlo, la Argentina permanecería costosa respecto de Brasil (su principal socio comercial). Queda flotando en el aire la duda sobre si el Gobierno decidirá (contrario a lo que viene anunciando) devaluar la moneda un 10% y eliminar el dólar blend, medida que favorecería la liquidación del agro.
Hay que considerar que ante la incertidumbre económica, muchos usuarios deciden postergar consumo y trasladarlo hacia el ahorro (con la expectativa de que subirá tal y como tradicionalmente ha pasado en argentina). También muchas Pymes que no tienen acceso al dólar mayorista utilizan el blue como reserva de valor, sobre todo frente a un panorama económico en declive. Otra de las causas que también podría explicar algo del avance sería la dolarización de indemnizaciones por despido (que también se han presentado con fuerza).
Caída en la recaudación. De acuerdo con información de la AFIP, la recaudación fiscal de junio fue de $11,2 billones. Esto representa una suba nominal de 221,2% respecto del mismo mes del año pasado pero una retracción real de 14%. Si se desglosan los datos de la AFIP, encontramos que el Impuesto al Valor Agregado (IVA) retrocedió 19,5% y Ganancias cayó 17,4%, ambos en términos reales. En el polo opuesto se encuentra el Impuesto PAIS que generó ingresos por $780.042 millones, con un incremento real de 279,3%.
Nuevos proyectos de LLA. Tal como lo definió el propio presidente Millei, lo que se viene a nivel legislativo es la “ley Hojarasca” y el programa “anticasta”. En cuanto a la “ley Hojarasca”, se trata de una propuesta del asesor presidencial Federico Sturzenegger que persigue el objetivo de eliminar más de 100 normas burocráticas. En tanto, el programa “anticasta” incluye una batería de medidas que el Gobierno pregona, incluso, desde el período electoral. Este plan incluye medidas como la eliminación de las jubilaciones de privilegio para presidente y vicepresidentes; obligar a los sindicatos a elegir a sus autoridades a través de elecciones periódicas libres y supervisadas por la Justicia electoral y limitando los mandatos a cuatro años; establecer que las personas condenadas por corrupción en segunda instancia no puedan presentarse como candidatas en elecciones nacionales; reducir drásticamente la cantidad de contratos para asesores de diputados y senadores de la Nación. Además, abarca temas como la eliminación del financiamiento público de los partidos políticos y penalizar por ley al Presidente, al ministro de Economía, a los funcionarios del BRCA, diputados y senadores que aprueben un presupuesto que contemple financiar déficit fiscal con emisión monetaria. A nivel electoral se propone bajar la edad de votación de 16 a 14 años y eliminar las PASO.
BCRA, arrancó el mes con compras. Si bien se trata de una cifra exigua, no deja de ser un dato que revierte la tendencia de las últimas jornadas. Ayer, el BCRA logró acumular USD50 millones tras su intervención en el Mercado Libre de Cambios. Así, lográ sumar USD17.252 desde la devaluación de diciembre. El titular de la entidad, Santiago Bausili, argumentó la caída en el ritmo de adquisición de divisas en el impacto de las bajas temperaturas sobre la cosecha y en la importación del gas, diversas cámaras del sector señalaron que durante junio el agro liquidó USD1.977 millones. Esto representa una caída de 24% respecto del mes anterior pero una suba de 25% en relación con el mismo mes del año pasado.
