Las Claves de Hoy
Con un dólar mayorista situado por debajo de la banda superior, se pronostica calma en el plano cambiario de cara a fin de año, inclusive considerando el cobro de aguinaldo y las fiestas de fin de año. Y es que el dólar mayorista se sitúa por el orden de los $1.445 contra una banda de $1.511. Los contratos de dólar futuro también muestran esta tendencia de calma (cierre en $1.487 para diciembre y de $1.495 para enero). Este cambio en la demanda de dólares relaja las posiciones de cara a los vencimientos de enero donde el Gobierno debe cubrir aproximadamente USD4.200 millones. Sin embargo, aún está pendiente que las reservas netas se incrementen y es por esta razón que estaría prácticamente descontado un Waiver del FMI para la revisión de enero. La falta de acumulación de divisas va a empezar a pasar factura más temprano que tarde, sobre todo si consideramos la alta carga de vencimientos a afrontar en 2026. Por el lado de las inversiones, y de cara al pago de los aguinaldos, la opción recomendada es el posicionamiento en el Wise Capital Saving que en lo que va del mes muestra rendimientos de 1.33% superior al plazo fijo mayorista.
Deuda, dólares y estrategia de financiamiento
Mientras el debate político se concentra en el Congreso, con la reforma laboral como uno de los ejes centrales, en el plano financiero empiezan a delinearse con mayor claridad los pilares de la estrategia que el Gobierno busca consolidar de cara a 2026. En los últimos días, la atención del mercado estuvo puesta en la emisión del bono AN29, mediante la cual el Tesoro consiguió cerca de una cuarta parte de los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de enero, aunque a una tasa de corte superior a la prevista. (Click acá para continuar leyendo)
En una nota publicada en Infobae comentamos: “Aunque el ministro Luis Caputo había anticipado que esperaba cerrar la tasa apenas por debajo o en torno al 9%, el resultado fue bien recibido por el mercado. Los fondos obtenidos se usarán para afrontar los pagos de los Bonares 2029 y 2030 en enero de 2026, compromisos que suman casi USD1.200 millones, aunque aún quedan por resolver otros USD3.300 millones”.
El repo, las reservas y la hoja de ruta financiera
El cierre financiero de 2025 entra en una etapa decisiva. Tras la colocación del Bonar 2029 por USD1.000 millones, el ministro de Economía, Luis Caputo, debe definir la estrategia para cubrir los vencimientos con privados de enero de 2026, en especial los USD4.500 millones que caen el día 9. (Click acá para continuar leyendo)
El mercado apuesta a estabilidad cambiaria y descarta sobresaltos hasta el otoño de 2026
Los precios implícitos en los contratos de dólar futuro reflejan una expectativa de calma cambiaria de cara al verano de 2026 y validan la continuidad del actual esquema de bandas de flotación. Para el mercado, el tipo de cambio se mantendría por debajo del techo de la banda al menos hasta abril, una señal de confianza en la política cambiaria y de bajo riesgo de episodios de volatilidad en el corto plazo. (Click acá para continuar leyendo)
Se desploma la demanda minorista de dólares tras las elecciones
El Banco Central informó que, una vez superado el proceso electoral, la compra de dólares por parte de personas físicas se redujo de manera abrupta. En noviembre, la demanda neta rondó los USD1.100 millones, muy lejos del pico de USD5.300 millones registrado en octubre, cuando la incertidumbre política había llevado las operaciones a niveles récord. (Click acá para continuar leyendo)
“Inocencia Fiscal”: el plan oficial para sacar los dólares del colchón
El proyecto de “Inocencia Fiscal” apunta a incentivar el uso de los dólares que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero, con el objetivo de remonetizar la economía. Según estimaciones del presidente Javier Milei, esos ahorros oscilarían entre USD200.000 millones y USD400.000 millones. En un contexto de elevada informalidad del ahorro, el Gobierno busca ofrecer seguridad jurídica como incentivo central. (Click acá para continuar leyendo)
