Cómo invertir con caída de la economía
El dato de la actividad económica en febrero (-2,6% intermensual) representa una fuerte señal de desaceleración, dejando sobre la mesa, una economía en declive con derrumbes en industria y comercio que contribuyeron a la baja del indicador y reforzaron la falta de homogeneidad sectorial. Las alzas generadas por energía, minería y agro no logran tener el efecto compensatorio suficiente. Es en este marco que el mercado local muestra una caída de -5,01% en lo que va del año (S&P Merval), en línea con la actividad, sostenida por el sector energético. En renta fija la actividad fue en general levemente positiva. En este contexto, los Fondos Wise Capital de Tesorería siguen arrojando subas en los últimos 30 días vs benchmarks, y los Fondos de Riesgo, continúan recuperando.
Fuerte caída de la actividad económica por el derrumbe industrial
La economía argentina registró en febrero su mayor retroceso mensual desde finales de 2023 con una caída del 2,6% respecto a enero. Según datos del INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Económica alcanzó su nivel más bajo en siete meses. En la comparación interanual, la actividad se contrajo un 2,1% arrastrada principalmente por el sector manufacturero y el comercio. La industria sufrió un desplome del 8,7% y operó con apenas el 54,1% de su capacidad instalada. Esta cifra representa el peor desempeño para el sector desde la crisis del año 2002. En contraste, la minería, la energía y el agro mostraron variaciones positivas, aunque el impulso del campo se desaceleró tras el fin de la cosecha de trigo. La intermediación financiera también creció un 6% anual en un contexto de alta disparidad entre los distintos rubros. El informe oficial confirma que la recesión golpea con fuerza al consumo y a la producción fabril. De esta manera, la brecha entre los sectores extractivos y los vinculados al mercado interno se profundiza. El escenario económico actual refleja una dinámica heterogénea que interrumpe la recuperación observada en meses anteriores.
El BCRA acelera la compra de divisas y apunta a superar sus metas anuales
La autoridad monetaria intensificó su intervención en el mercado oficial con una compra de USD105 millones en la última jornada. Bajo la conducción de Santiago Bausili, el organismo supera el ritmo de adquisición previsto y ya cumplió más del 60% de su objetivo anual a mediados de abril. Esta dinámica positiva permite proyectar un escenario optimista donde las reservas podrían alcanzar los USD17.000 millones hacia fines de 2026. Actualmente, las reservas brutas se sitúan en USD45.841 millones, aunque el gran desafío oficial reside en transformar estas compras en una acumulación efectiva de reservas netas. A pesar del volumen negociado en el Mercado Único y Libre de Cambios, el crecimiento de los activos propios todavía se produce de forma gradual. El Gobierno busca consolidar esta tendencia para fortalecer el respaldo de la moneda y cumplir con los compromisos internacionales. El mercado observa con atención si este flujo de dólares se mantiene constante durante el resto del semestre exportador. La estrategia de captación de divisas se ha vuelto más agresiva para aprovechar la liquidación del sector privado y robustecer las arcas estatales. Así, el Banco Central intenta alejarse del escenario base original y maximizar su capacidad de ahorro de moneda extranjera.
El costo del dinero toca mínimos históricos bajo el nuevo esquema monetario
Las tasas en pesos operan en niveles mínimos tras la implementación del corredor de pases diseñado por el Banco Central. La caución bursátil cerró al 14,50% anual, mientras que los plazos fijos ofrecen un 22%, cifra que se sitúa por debajo de la inflación proyectada. Santiago Bausili delineó este nuevo sistema para reducir la volatilidad y fijar límites claros al mercado financiero. Actualmente, el organismo monetario absorbe liquidez al 20% y ofrece financiamiento de emergencia a las entidades bancarias al 25%. En este escenario de estabilidad cambiaria, los rendimientos de las Lecap de corto plazo continúan comprimiéndose y oscilan entre el 1,6% y 2% mensual. La escasez de activos de corto plazo y la desaceleración de los precios impulsan a los inversores hacia estos instrumentos. El mercado se mueve hoy con fluidez cerca del piso del corredor, reflejando una mejora en las expectativas económicas generales. Esta estrategia oficial busca consolidar un sendero de tasas reales que acompañe la desinflación sin sobresaltos en la City. La liquidez remanente presiona los retornos hacia abajo mientras el dólar permanece planchado. Así, el esquema de pases activos y pasivos debuta con éxito en su misión de acotar los movimientos bruscos del capital.
El mercado local entró en pausa mientras el riesgo país se mantuvo estable
El riesgo país se mantuvo estable y cerró la jornada sin cambios en los 532 puntos básicos. Esta pausa en el indicador coincidió con una sesión de ajustes para los activos argentinos. Los bonos soberanos en dólares operaron con una leve tendencia al alza. En Wall Street, las acciones de empresas locales sufrieron caídas encabezadas por el sector financiero. El índice S&P Merval retrocedió un 1,5% en dólares y perforó la barrera de los USD2.000 en la plaza doméstica. Esta toma de ganancias local se diferenció del clima positivo que se vivió en Nueva York. Los principales índices de Estados Unidos subieron con fuerza liderados por el avance del Nasdaq. La presión vendedora en Buenos Aires responde a una corrección técnica tras las fuertes subas previas. Los inversores operan con cautela mientras evalúan la futura compresión de las tasas de interés.
El dólar sostiene su calma en una rueda de estabilidad cambiaria
La City porteña vivió otra jornada sin sobresaltos con un mercado cambiario que prioriza la estabilidad. El dólar minorista repitió su cotización en $1.399,75 en el Banco Nación y mantiene una tendencia bajista de $80 en el transcurso de 2026. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió apenas $2,50 para cerrar en $1.378. Esta cifra se ubica un 22,7% por debajo del techo fijado por el Banco Central, permitiendo a la entidad oficial sumar divisas a sus reservas. En el ámbito financiero, el MEP y el CCL operaron con variaciones leves en torno a los $1.419,84 y $1.473,27 respectivamente. De esta manera, la brecha en el caso del MEP se ubicó en 3,04%. Y en 6,91% para el caso del CCL. Las proyecciones de los contratos de futuros sugieren que no habrá saltos bruscos en el corto plazo. Se espera que el mayorista finalice abril cerca de los $1.384, consolidando un esquema de devaluación gradual. Hasta el momento, el billete oficial acumula una caída del 5,4% anual. El Gobierno logra así mantener la brecha controlada y las expectativas del mercado alineadas con su política monetaria. La tranquilidad se impone en las pizarras mientras el balance mensual refleja un tipo de cambio contenido y previsible para el comercio exterior.
Chubut vuelve a Wall Street para oxigenar su deuda bajo el “veranito” financiero
La provincia de Chubut, liderada por Ignacio Torres, saldrá hoy a los mercados internacionales con un nuevo bono bajo legislación de Nueva York por hasta USD550 millones. El objetivo central es refinanciar pasivos mediante la recompra de títulos con vencimiento en 2030, aprovechando el exceso de liquidez y el fuerte apetito por activos locales. Este nuevo instrumento financiero tendrá un plazo de diez años y una vida promedio de 6,6 años, respaldado nuevamente por regalías petroleras. La operación ofrece una recompra en efectivo a la par de los BOCADE 2030, de los cuales restan cancelar USD256 millones. El título a 2036 contará con tasa fija y amortizaciones trimestrales a partir del tercer año de vigencia. Chubut se suma así a la ola de colocaciones provinciales que, junto a Santa Fe y Córdoba, ya captaron USD2.500 millones recientemente. La administración chubutense busca mejorar su perfil de vencimientos en un contexto cambiario estable que facilita el ingreso de divisas. La licitación definirá el costo financiero final de una provincia que busca consolidar su solvencia fiscal en el exterior. Así, el mercado global vuelve a abrir sus puertas para las emisiones subsoberanas garantizadas con recursos naturales sólidos.
