Las Claves de Hoy
Comenzó la guerra comercial, con impacto en los mercados
Tal como estaba previsto, la asunción de Donald Trump a la presidencia de los Estados Unidos implica un retorno a la guerra comercial que caracterizó a su primer mandato (2017-2021). En esta línea, el gobierno norteamericano anunció la imposición de aranceles a Canadá, México y China. Mientras que los aranceles son de 25% para exportaciones de Canadá y de México (excepto el petróleo canadiense, que es solo del 10%), en el caso de China es de 10%. Consecuentemente, las bolsas asiáticas cotizaron hoy con fuertes bajas previendo un guerra comercial a nivel global que impacte en el crecimiento económico. Mientras que en China no hubo cotización por su celebración del Año Nuevo, el Nikkei japonés cayó 2,6% y el Kospi de Corea del Sur hizo lo propio un 2,5%. En tanto, en Wall Street los futuros del Dow Jones caían 1,2%; mientras que los del S&P500 y el Nasdaq, retrocedían 1,6%. Los países afectados anunciaron que avanzarán con medidas como represalia a la decisión de los Estados Unidos. Y aún resta que se conozcan aranceles a productos de la Unión Europea, que el propio Trump adelantó que se aplicarán en breve.
¿Qué inflación se proyecta para enero?
Comenzó un nuevo mes y ya los ojos se posicionan en el dato de inflación del mes que finalizó. ¿Cuál habrá sido el IPC del primer mes del año? El INDEC dará a conocer el dato oficial el jueves 13 de febrero. En tanto, el mercado anticipa que el dato se ubicará entre 2% y 2,5% para el primer mes del año. Si se diese este escenario, se ubicaría por debajo del dato de diciembre (2,7%).
Desde Wise Capital, proyectamos una inflación para enero de 2,2%. En tanto, para todo 2025, alcanzaría el 22,3%.
Reducción del “crawling peg”
Con el arranque del mes de febrero se inicia una nueva etapa en el ritmo del “crawling peg”. De acuerdo con los anuncios del Gobierno, pasará del 2% mensual al 1%. De esta manera, las autoridades apuntan a una mayor reducción de la inflación. En caso de que la inflación se ubique en torno al 1% durante tres meses seguidos, la apuesta del Gobierno es a la eliminación de la devaluación periódica y su reemplazo por una flotación controlada.
El aporte del campo
De acuerdo con datos de entidades del sector, las liquidaciones de las empresas agroexportadoras alcanzaron en enero los USD2.073 millones, marcando así una suba interanual de 36%. Y también representa un incremento de 5% respecto de diciembre de 2024. El incremento en el ingreso de divisas por parte del campo es un dato a tener en cuenta en momentos en que el Gobierno está urgido por fortalecer las reservas del BCRA que le permitan alcanzar la liberación del cepo cambiario.
Balance positivo en enero
El BCRA logró el viernes un saldo comprador de USD163 millones tras su intervención en el mercado libre de cambios. De esta manera, finalizó el primer mes del año con una suba USD1.749 millones. Sin embargo, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD1.121 millones. La razón de esta baja se puede encontrar en la caída estacional de los encajes (caen a final de mes y se recomponen en las primeras ruedas del mes siguiente). En estos días el país debe hacer frente al pago de intereses al FMI por USD650 millones.
