Las Claves de Hoy
Valor de cuotaparte diario
Con Trump ganador, ¿cómo reaccionaron los mercados?
Donald Trump asumirá nuevamente la presidencia de los Estados Unidos. Ayer resultó ganador en las elecciones presidenciales y asumirá el 20 de enero de 2025. Y los mercados comenzaron a hablar. Los contratos del Nasdaq 100 y los futuros del S&P 500 se incrementaron 1.9% y 2.3%, respectivamente. En tanto, el promedio industrial Dow Jones escaló cerca de 2.6%. Por su parte, los futuros vinculados a la nota del Tesoro a 10 años subieron más de 12 puntos básicos para situarse en torno al 4.4%.
Licitación sin Lecap
Economía comunicó las condiciones de una nueva licitación de deuda en pesos que se realizará mañana y destaca que, nuevamente, se decidió excluir títulos a tasa fija, a pesar de la reciente compresión de la curva de rendimientos. De esta manera, desde el Gobierno se apunta a potenciar el concepto de inflación a la baja, pagando una tasa de interés más baja y no la actual.
¿El riesgo? Que se repita la licitación de fines de octubre cuando se renovaron apenas 55% de los vencimientos. En esta ocasión expiran $2,9 billones correspondientes a la Lecap S11N4, al capital e intereses de dos bonos del canje de 2020 (TX26 y TX28) y a intereses del Boncer TX25. El menú para la licitación de este jueves estará integrado por cuatro Boncer cupón 0% (vencimiento 30 de mayo de 2025, 31 de octubre de 2025, 31 de marzo de 2026 y 30 de octubre de 2026). Sumado a esto, desde Finanzas anunciaron la convocatoria a un canje anticipado del Boncer T2X5 (vencimiento 14 de febrero de 2025). Quienes decidan ingresar recibirán el bono TZX26 (también indexado a la inflación), con vencimiento el 30 de junio de 2026.
Bonos en verde
Ayer, los bonos soberanos en dólares fueron los únicos que registraron subas en la región. En concreto lo hicieron hasta 2,9%, con un riesgo país que marcó una caída de 22 puntos básicos para finalizar en 933 unidades. Los ADR treparon hasta 6,7%, en la previa a una jornada electoral decisiva en los Estados Unidos. En renta variable, el S&P Merval subió 0,6% en pesos, con alzas de casi 6% en el panel líder.
Dolar blue, por debajo del MEP
El dólar informal retrocedió $55 en dos ruedas, alcanzó un spread con el oficial de 14% y finalizó por debajo del MEP. Mientras el blue cotizó ayer a $1.105 para la compra y a $1.135 para la venta, el MEP lo hizo a $1.151,60 (brecha en 15,8%). Por su parte, el CCL se ubicó en $1.181,62 (spread en 18,8%).
¿Qué prevé el mercado para fin de año?
El mercado espera que la inflación se ubique en torno al 3% en octubre. Sin embargo, considera que para noviembre podría tener un rebote que la ubique en 3,25% para finalizar con una nueva caída para diciembre que la ubique en 2,75%. De acuerdo con los especialistas, la inflación iniciaría el año con un rebote que la ubicará en 2,7% en enero, 3,10% en febrero y 5,5% en marzo. De allí en adelante comenzaría un proceso lento pero constante de caída. Por su parte, el dólar informal se ubicará en $1.276,50 para diciembre. En tanto, el PBI caería 3,6% para repuntar un 3% en 2025.
Desde Wise Capital consideramos que la inflación se ubicará en 2,9% en octubre y continuará con un recorrido de descenso continuo e ininterrumpido que la ubicará en 2% en junio de 2025.
Reservas brutas en máximos de la era Milei
Ayer el BCRA logró finalizar con un saldo comprador de USD71 millones tras su intervención en el mercado libre de cambios. En el mes ya acumula un saldo de USD153 millones. Paralelamente, las reservas brutas registraron un incremento y se ubicaron en USD30.431 millones, la mayor cifra desde la asunción de Milei y el más alto desde junio de 2023
En una nota publicada en Perfil aseguramos: “La mejora en las reservas internacionales responde también al crecimiento de los encajes por la suba de los depósitos producto de la regularización de capitales y a las mejoras en las cotizaciones de los activos de la entidad”.
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