El BCRA ratifica la firmeza monetaria y busca flexibilizar el crédito en dólares
El titular del Banco Central, Santiago Bausili, confirmó que la política monetaria mantendrá un sesgo restrictivo hasta alinear la inflación con valores internacionales. El funcionario descartó cualquier giro expansivo para acelerar la actividad económica, aunque admitió una desaceleración más profunda de lo previsto. Respecto a los precios, estimó que el índice mensual podría perforar el 1,9% de junio, apoyado en datos de alta frecuencia. En términos reales, la base monetaria sufrió una contracción interanual superior al 20%, lo que restringió los sobrantes bancarios de $3 billones a menos de $1 billón y disparó el costo del financiamiento. Por otra parte, la autoridad monetaria reglamentó la flexibilización de los préstamos en divisas para dinamizar la inversión de pymes y desarrolladores. Mediante la Comunicación A 8467, las entidades podrán destinar hasta el 15% de sus depósitos en moneda extranjera a firmas con ingresos vinculados al dólar. No obstante, el esquema fija pautas de análisis de riesgo más estrictas y una mayor exigencia del 25% en capitales mínimos para mitigar los riesgos de descalce cambiario.
El mercado financiero opera en alerta por el techo del dólar
El dólar mayorista cotizó a $1.497 tras avanzar $2 en la última rueda. El valor rozó la barrera psicológica de los $1.500. La cifra dista un 24,7% del límite superior de la banda cambiaria, fijado en $1.866,27. En las pizarras minoristas del Banco Nación, la divisa cerró a $1.515. Por su parte, las opciones financieras registraron alzas moderadas. El MEP finalizó en $1.522,22. El contado con liquidación alcanzó los $1.580,18. En paralelo, el mercado interbancario reflejó mayor presión sobre los rendimientos en pesos. El Banco Central y el Tesoro reforzaron su trabajo conjunto. Ambas entidades buscan absorber moneda local y frenar exabruptos en la cotización. La estrategia oficial persigue una triple meta: contener el tipo de cambio, regular las tasas y sumar reservas internacionales. No obstante, el mercado analiza con cautela el costo monetario de estas intervenciones. El recorte de liquidez genera dudas sobre la estabilidad del esquema a mediano plazo.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “La estabilidad fiscal sostiene los pilares del programa económico oficial. Con el gasto bajo control, es probable que 2026 cierre nuevamente con resultado positivo y cerca de la meta acordada con el FMI. El desafío será sostener el ajuste y evitar una caída de la recaudación. Si lo logra, podría mejorar la confianza y reducir el riesgo país hacia fin de año”.
Escaló la tensión por la falta de liquidez y volaron las tasas
El mercado financiero inició la semana bajo un marcado estrés de liquidez. La caución bursátil a un día trepó hasta picos del 38% TNA y promedió el 29% en las últimas ruedas. En paralelo, la tasa TAMAR tocó un máximo histórico desde abril. Por su parte, los rendimientos de la curva Lecap superaron el 2,2% mensual. Además, la tasa de plazo fijo operó en el 2,1% TNA. Frente a esta presión, el Banco Central intervino mediante la oferta de pases activos. La entidad busca aliviar la escasez de pesos sin descuidar el equilibrio monetario. Sin embargo, las operaciones REPO se mantienen en niveles mínimos cercanos al billón de pesos. Toda la atención de los operadores se traslada ahora al Tesoro. El mercado aguarda señales clave sobre la tasa de la próxima licitación oficial.
El riesgo país trepó a 517 puntos tras la caída de activos locales
El indicador del JP Morgan trepó un 1,2% en la jornada y marcó 517 puntos básicos. La cifra alcanzó su nivel más alto desde mayo. El índice acumula una suba del 20,2% durante agosto. El mercado descuenta la incertidumbre política hacia 2027 y el deterioro microeconómico. Los bonos soberanos en dólares retrocedieron hasta 0,23% en el exterior. A su vez, cayeron 1,3% en el mercado local. El S&P Merval bajó 0,4% en dólares. En pesos, la bolsa porteña cedió un 0,6%. Los certificados ADR registraron un desempeño mixto, con empresas que ganaron hasta 7,3%, y otras que cayeron 1,9%. La tendencia argentina se desacopló del contexto internacional. En Wall Street predominaron las subas moderadas. El Dow Jones avanzó 0,22% y el S&P 500 subió 0,21%. El tecnológico Nasdaq ganó 0,16%. Los títulos del Tesoro de EE. UU. mostraron mejoras. Su rendimiento a 10 años cayó al 4,650%.
Las reservas superaron los USD50.000 millones por el oro
Las reservas brutas del Banco Central superaron la barrera de los USD50.000 millones tras sumar USD410 millones y cerrar en USD50.002 millones. La suba se explicó principalmente por la revalorización contable del oro. El metal precioso trepó un 3,33% y aportó unos USD300 millones al stock oficial. Movimientos favorables en cuentas corrientes también impulsaron el saldo total. Sin embargo, la adquisición genuina de divisas mostró una fuerte desaceleración. La autoridad monetaria compró apenas USD15 millones sobre un total de USD440 millones negociados en la última rueda. El saldo diario representó sólo el 3% del volumen de la jornada. Pese a hilar 15 ruedas consecutivas con saldo a favor, el promedio diario de agosto cayó a USD30 millones. La cifra queda muy lejos de los USD103 millones diarios registrados en julio. En lo que va de 2026, las compras acumuladas alcanzan los USD13.681 millones. El mercado advierte que la oferta actual no alcanza para sostener el ritmo previo de acumulación.
Vaca Muerta suma megaproyecto de USD6.400 millones vía RIGI
El Gobierno nacional autorizó el ingreso de un nuevo desarrollo petrolero al RIGI. El proyecto Los Toldos II Este demandará una inversión total de USD6.400 millones en Vaca Muerta. El anuncio oficial estuvo a cargo del ministro de Economía, Luis Caputo. La operación principal estará en manos de Tecpetrol. La firma estatal neuquina GyP mantendrá un 10% de participación. Se proyecta desembolsar más de USD2.000 millones antes de finalizar 2027. La iniciativa generará 3.100 empleos directos y 4.800 indirectos. Además, integrará a unos 800 proveedores locales. La meta de producción alcanza los 70.000 barriles diarios de crudo no convencional para 2027. Con este aporte, la compañía apunta a rozar los 100.000 barriles por día en la Cuenca Neuquina. Se trata del mayor desembolso económico en la historia de la petrolera.
