Junio cerró con déficit fiscal
El Ministerio de Economía reportó un fuerte deterioro fiscal durante junio. El Sector Público Nacional registró un déficit primario de $696.843 millones y un rojo financiero de $1,024 billones. Esta caída interrumpió la racha positiva y marcó el tercer mes con saldo negativo en la gestión de Javier Milei. La combinación de un mayor gasto público y una sensible baja en los ingresos estatales explican este retroceso. A pesar del bache mensual, el primer semestre del año logró sostener un superávit financiero acumulado equivalente al 0,1% del PBI. Sin embargo, el tropiezo de junio complicó los compromisos internacionales. El superávit primario acumulado de la primera mitad del año quedó en $6,287 billones, ubicándose unos $574.000 millones por debajo de la meta acordada con el FMI. La recaudación se vio afectada por la menor actividad económica y la postergación del Impuesto a las Ganancias para julio debido a la reforma de la Ley de Inocencia Fiscal. Además, el Tesoro debió afrontar un severo impacto de $3 billones por intereses de bonos capitalizables no renovados. Con ingresos totales que cayeron un 4% en términos reales, el Gobierno enfrenta ahora el desafío de sumar $10 billones de superávit en el segundo semestre para cumplir la flexibilizada meta anual del 1,4% del PBI.
Economía avanzó en el financiamiento local
La Secretaría de Finanzas completó la segunda vuelta de la licitación del Bonar 2029 (AO29) y captó USD150 millones adicionales, que se sumaron a los USD470 millones adjudicados en la primera ronda. Con este resultado, el ministro de Economía, Luis Caputo, consolidó un financiamiento de USD620 millones a una Tasa Nominal Anual (TNA) del 7,99%. El Palacio de Hacienda busca cubrir un programa financiero total de USD2.000 millones en el mercado local para 2026, por lo que restan colocar USD1.380 millones. La estrategia oficial priorizó convalidar una tasa de interés inferior al 8% en lugar de maximizar el monto adjudicado, logrando así un costo de endeudamiento menor al que exigiría una salida a los mercados internacionales de crédito. La colocación apuntó a absorber la liquidez remanente del reciente pago de USD 4.200 millones por vencimientos de deuda soberana. A diferencia de las emisiones previas de los títulos AO27 y AO28, las autoridades eliminaron el tope de adjudicación para la primera rueda con el objetivo de canalizar de forma directa el flujo de los cupones cobrados por los inversores.
El BCRA extendió su racha compradora pero la caída del oro restó reservas
El Banco Central mantuvo su fuerte protagonismo en el mercado oficial de cambios al adquirir USD230 millones en la última rueda. La absorción representó el 37% del volumen total operado, el cual alcanzó los USD625 millones. Con este resultado, la autoridad monetaria acumuló compras por USD1.405 millones en lo que va de julio y elevó el saldo positivo anual a USD12.580 millones. La entidad encadenó así 128 jornadas consecutivas con saldo a favor, consolidando un promedio diario de compras de USD141 millones durante el mes en curso. A pesar de la millonaria absorción de divisas, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD62 millones y finalizaron en USD48.531 millones. Esta segunda caída consecutiva del stock se debió a factores contables externos y al impacto negativo de las cotizaciones internacionales. El oro sufrió un retroceso del 1,8%, alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2025, lo que restó cerca de USD150 millones a las tenencias. Asimismo, el euro, la libra, el yuan y el yen anotaron depreciaciones frente al dólar estadounidense.
El dólar oficial encadenó su segunda suba tras conocerse el dato de inflación
El mercado cambiario comenzó a reajustar sus proyecciones luego de la última actualización del IPC. En la rueda mayorista, la divisa estadounidense avanzó $1,50 y finalizó en $1.476, aunque mantiene un retroceso de $6 en el balance mensual de julio. Por su parte, las pizarras del Banco Nación mantuvieron el dólar minorista a $1.495 para la venta, mientras que la cotización informal del dólar blue se posicionó en los $1.525. En el ámbito financiero, el dólar MEP cotizó a $1.512,21 y el Contado con Liquidación operó en $1.566,17. Debido al rezago de dos meses que aplica el sistema de bandas, el índice de precios fijó el techo máximo de agosto en $1.879,97. El Banco Central sólo tendrá la obligación legal de intervenir si el mayorista supera esa barrera. Actualmente, la cotización oficial navega con un margen de seguridad superior a los $400 por debajo de dicho límite. En el mercado de futuros se negociaron USD784 millones con leves alzas, proyectando el cierre de julio en $1.483,50.
Los activos argentinos sufrieron el impacto de una rueda global adversa
Una severa corriente de venta global castigó la cotización de los activos financieros argentinos. La caída se produjo a pesar del escenario doméstico de desaceleración inflacionaria y de acumulación de reservas por parte del Banco Central. El índice de la bolsa porteña, el Merval, se desplomó un 3,6% medido en dólares y un 3,2% en pesos. En la bolsa de Nueva York, las acciones de empresas locales sufrieron pérdidas generalizadas de hasta el 6%, lideradas principalmente por las firmas del sector bancario. La renta fija nacional también experimentó retrocesos, aunque amortiguó mejor el impacto en comparación con las acciones. Los títulos Globales bajo legislación extranjera cayeron un 0,28%, mientras que en el mercado doméstico las bajas se ubicaron en torno al 0,3%. Como consecuencia directa del peor clima internacional y la aversión al riesgo, el indicador de riesgo país anotó una suba del 1,5%. El índice de JP Morgan cerró en 410 unidades, alejándose de la barrera de los 400 puntos básicos que el país no logra perforar desde 2018.
Wall Street cae contagiado por la tensión en Medio Oriente y el freno de las tecnológicas
La bolsa de Nueva York abre en rojo por segunda jornada consecutiva ante las dudas sobre el auge de la inteligencia artificial. A este freno tecnológico se suma la creciente tensión geopolítica en Medio Oriente. Irán lanzó nuevos ataques a bases de Estados Unidos tras seis noches de bombardeos norteamericanos. El conflicto bélico disparó el crudo global con subas semanales proyectadas por encima del 11%. En este escenario, el barril de Brent escala un 1,7% hasta los USD85,69 y el crudo estadounidense sube un 2,09\% para cotizar a USD80,61. Como refugio financiero, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano registran bajas de hasta el 1%. La cautela domina a los operadores antes de la apertura oficial del mercado. Los principales indicadores anticipan pérdidas generalizadas en las negociaciones previas. El índice Nasdaq lidera los retrocesos con una caída de 1,66%. Por su parte, el S&P 500 retrocede 0,87% y el industrial Dow Jones cede 0,62%.
