De mercado aislado a mercado de frontera: la calificación que busca el Gobierno
Morgan Stanley Capital International (MSCI) difundirá esta tarde su Global Market Accessibility Review. El informe resulta clave para que Argentina inicie el proceso para abandonar la categoría de mercado aislado (“Standalone Market”). Esta publicación funcionará como antesala de la revisión anual del 24 de junio. En esa fecha se definirá si el país ingresa en una consulta formal para ser reclasificado. Desde 2021 la plaza local se ubica en el escalón más bajo donde comparte posición con países como Nigeria y Ucrania. El objetivo oficial es ascender a mercado de frontera, donde operan Croacia o Marruecos, para luego aspirar al estatus de mercado emergente que hoy tienen Brasil y México. Las calificaciones de MSCI sirven de guía para los grandes fondos internacionales. Salir del rezago financiero otorgaría mayor visibilidad a las acciones locales. Además, abriría la puerta al ingreso de capitales extranjeros que hoy tienen prohibido invertir en el país.
Alivio en los precios mayoristas por la tregua de la energía
La inflación mayorista en Argentina experimentó un freno marcado durante mayo. El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió un 2,5%, una cifra muy inferior al 5,2% de abril. De esta manera, el indicador oficial regresó a los valores moderados del primer trimestre del año. El INDEC detalló que los artículos nacionales aumentaron un 2,5% y los importados un 3,1%. Con estos números, el indicador acumuló un alza del 14,4% en los primeros cinco meses de 2026. La variación interanual se ubicó en el 34,5%. A diferencia del mes previo, la presión inflacionaria no dependió del petróleo y el gas, sino que se repartió entre varios sectores. La energía eléctrica lideró las subas con un fuerte 14,7%, seguida por los químicos con un 7,2%. En la vereda opuesta, los productos primarios apenas avanzaron un 1,7% debido al desplome del 11,7% en el sector pesquero. El rubro de alimentos y bebidas se mantuvo contenido con un incremento del 1,9%.
El riesgo país subió levemente pero resiste en mínimos de ocho años
La tasa de riesgo país de Argentina sumó cinco unidades y se ubicó en los 435 puntos básicos tras avanzar un 1,2%. A pesar de esta tendencia alcista, el indicador se mantiene en sus niveles más bajos en ocho años. El incremento reflejó el retroceso de los bonos soberanos, donde los títulos locales cedieron hasta 0,3% y los globales cayeron hasta 0,9%. Por su parte, las acciones argentinas en Wall Street derraparon hasta 5,5% debido al anuncio de la Fed sobre futuras subas de tasas en Estados Unidos. El indicador local había tocado el lunes un piso de 425 puntos durante la gestión de Milei gracias a que la calificadora S&P elevó la nota argentina de CCC+ a B-. Ese optimismo inicial también se vio respaldado por las expectativas globales de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán para Oriente Medio. En contraste con los mercados internacionales, la bolsa porteña operó a contramano y el índice Merval avanzó un 0,6%, impulsado por subas sectoriales de hasta 3,3%.
Leves subas en el mercado cambiario impulsaron a los dólares oficiales y financieros
El mercado cambiario registró incrementos moderados en todas sus variantes durante la última jornada. El dólar oficial minorista subió $5 y finalizó a $1.460 para la venta en las pantallas del Banco Nación. En tanto, el promedio general del sistema bancario relevado por el Banco Central se ubicó en $1.461,26. Por su parte, la cotización mayorista avanzó $5,17 respecto a su apertura para cerrar en $1.441,31. Con este valor, la divisa se posicionó un 19% por debajo del techo de la banda cambiaria fijado recientemente en $1.786,94. En sintonía, las cotizaciones financieras acompañaron la tendencia alcista general. El dólar MEP sumó $7,90 y terminó el día en $1.461,63 tras registrar una suba del 0,5%. Finalmente, el contado con liquidación avanzó un 0,6%, lo que significó un incremento de $8,59 en comparación con su rueda anterior, para establecerse en los $1.504,99.
El BID aprobó una garantía de USD550 millones para el país
La Argentina sumó un nuevo respaldo financiero internacional con la aprobación de una garantía de hasta USD550 millones por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Esta herramienta permitirá movilizar fondos privados por hasta USD1.200 millones y facilitará el acceso del país a los mercados internacionales de capital en un marco de sostenibilidad fiscal alineado con el FMI. Por primera vez, el organismo otorga un aval destinado a reformas en seguridad y justicia a través del programa PROSEJUS, una iniciativa oficial para combatir el crimen organizado, mejorar la investigación criminal y recuperar activos ilícitos. El BID justificó la medida al señalar que el costo de la violencia en el país representa el 3,9% del PBI, una cifra que supera el promedio de la región. Este anuncio se concretó apenas un día después de que el Banco Mundial validara otra garantía por USD2.000 millones. Con estos fondos y la expectativa de un próximo crédito de la CAF por USD500 millones en julio, el Gobierno consolida el apoyo de los entes multilaterales para robustecer su plan económico.
Las cuentas públicas volvieron a mostrar saldo a favor en mayo
El Sector Público Nacional cerró mayo con un superávit financiero de $478.613 millones. Según el Ministerio de Economía, el resultado combinó un saldo primario positivo de $1,92 billones y pagos de deuda por $1,45 billones. De esta manera, las cuentas públicas acumularon un superávit financiero equivalente al 0,2% del PBI en los primeros cinco meses del año. Los ingresos totales subieron un 27,8% interanual impulsados por la recaudación de Ganancias, que saltó un 72,5%. En contraste, las retenciones a las exportaciones cayeron un 17,4%. Por el lado de las erogaciones, el gasto primario creció un 30,3% interanual. Las prestaciones sociales subieron un 33,2% y los salarios estatales un 26,9%. En tanto, las transferencias a las universidades públicas treparon un 89,1%. Los subsidios económicos aumentaron principalmente en energía y transporte, mientras que la obra pública mantuvo un nivel similar al mes anterior. Finalmente, el Banco Central transfirió ganancias del ejercicio 2025 por $24,4 billones que se destinaron a cancelar deuda del Tesoro.
La Fed debutó bajo una nueva conducción y anticipó una suba de tasas
La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo los tipos de interés en el rango del 3,5%-3,75% por quinta reunión consecutiva. La decisión marcó el debut de Kevin Warsh como nuevo titular de la entidad, quien anunció la creación de cinco grupos de trabajo para revisar la política monetaria, la inflación y la comunicación del organismo. Pese a la estabilidad actual, el banco central endureció su postura de cara al cierre de 2026. Según las nuevas proyecciones oficiales, nueve de los 19 miembros del FOMC consideran necesario un incremento de tasas este año, elevando la previsión promedio al 3,8% frente al 3,4% estimado en marzo. Ante este escenario, el mercado reaccionó con rapidez. Las apuestas de los inversores medidias por CME Group reflejan que la probabilidad de mantener las tasas estables en diciembre se desplomó del 40% al 20%. En cambio, cobró fuerza la expectativa de un endurecimiento monetario, con un 41% de chances de una suba de 25 puntos básicos y un 29% que prevé un ajuste aún mayor para el cierre del año.
