Las Claves de Hoy
Valor de cuotaparte diario
¿Cuánto se demorará la recuperación? Los datos de la actividad económica correspondientes a mayo indicarían que el proceso de recuperación esperado por el Gobierno no sucederá en lo inmediato. Caída de la actividad, desplome del consumo, aumento del desempleo y salarios que no despegan son el panorama que confirma que la famosa recuperación en “V” mentada por el oficialismo no se concretará. Por lo menos, no con esa dinámica. Con el paquete fiscal de la Ley de Bases ya rectificado en el Congreso, se puede contemplar una reducción y posterior eliminación del Impuesto PAIS, que fue una gran fuente de recaudación en el primer cuatrimestre. Si logra reingresar la recaudación del Impuesto a las Ganancias y atraer inversiones en el segundo semestre que generen ingresos, y sumado a los impuestos crecientes basados en la recuperación de la actividad económica, se podría pensar en la sostenibilidad del plan fiscal del gobierno para 2024.
Venta de divisas. Ayer el BCRA debió desprenderse de USD76 millones y se profundiza así la tendencia que se venía registrando hace semanas de un menor ritmo de compra de divisas. Basta con remarcar que en lo que va del mes apenas acumuló USD39 millones. Y destacando que se trata de un período del año que, por estacionalidad, el ritmo de ingreso de divisas debería ubicarse considerablemente más alto. Uno de los factores determinantes es la escasa participación del agro, sector que viene reclamando mejores condiciones para liquidar.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “Si bien durante el gobierno Milei se han recompuesto reservas, gran parte de este monto se debe a que el pago de importaciones sobre el total importado está en valores bajos. Solo a partir de abril se dispuso que el Central permitiera a las MiPyME el pago de importaciones oficializadas a partir del 15 de abril, a 30 días corridos”.
Vencimientos en puerta. Atado al punto anterior, preocupan los próximos vencimientos en moneda extranjera. Las reservas se verán afectadas al tener que hacer frente en apenas cinco semanas a unos USD4.500 millones. ¿Cómo se desglosan estos vencimientos? El 9 de julio se deben cancelar USD2.558 millones correspondientes al capital y cupones de intereses de los bonos del canje de 2020. Luego, se deben abonar USD645 millones de capital al FMI, correspondiente al préstamo de u$s45.000 millones tomado en 2018. Y también vencen USD431 millones con otros organismos internacionales. Sumado a esto se deberá pagar a fin de julio el BOPREAL con una primera cuota de alrededor de USD167 millones. Y ya para comienzos de agosto se deben cancelar vencimientos por intereses con el FMI por USD781 millones. ¿Cómo reaccionará el Gobierno para revertir la actual situación en relación a la acumulación de reservas? Si bien el oficialismo aspira a recibir dinero fresco del FMI, el organismo internacional reclama que se resuelvan las regulaciones cambiarias así como ajustar el ritmo de devaluación.
Siguen escalando. Durante la jornada de ayer, la cotización del dólar informal nuevamente se mantuvo al alza y finalizó en $1.365 para la venta (llegando a tocar picos de $1.380). Con la suba de ayer de $5, la brecha con la cotización del dólar oficial se ubica por encima de 51%. Los dólares financieros también treparon. El MEP lo hizo 2,4% (finalizó en $1.329) y el CCL subió 1,5% y terminó en $1.344.
En este sentido, en una nota publicada en la revista Fortuna explicamos: “El tipo de cambio real se viene apreciando a ritmo acelerado desde la devaluación de diciembre, dejando correr el dólar al 2% mensual y una inflación que acumula un 65% en lo que va del año. Consideramos que la apreciación está teniendo su impacto y hace un poco de ruido, el país está quedando caro en dólares”.
Licitación, se colocaron $8,4 billones. Tras la licitación de deuda en pesos, Economía logró colocar $8,4 billones que será utilizado para comprar los dólares necesarios para pagar los próximos vencimientos de deuda en moneda extranjera durante julio. De esta manera se superaron los vencimientos previstos por $5,7 billones destacando que se convalidaron mejores tasas de interés y acercarse de esta manera a una tasa real positiva.
