Primera renovación de Lebac con monto manejable

Primera renovación de Lebac con monto manejable

Mañana hay una nueva licitación de Lebac y a pesar de la mayor inflación de septiembre, no vemos al BCRA aumentando la tasa de interés. La buena noticia es que al haber estirado los plazos, mañana habrá que afrontar vencimientos equivalentes a 34% del stock total ($381.044 millones), cuando antes confrontaba compromisos por más de 50% del total de Lebac. Estamos frente a un monto manejable. Pensando en esto, la tasa para las colocaciones más cortas se ubicará en torno a 26,25% y las más largas 100 puntos básicos más arriba.

Ventas minoristas, de autos usados y gastos turísticos, todos positivos

Ventas minoristas, de autos usados y gastos turísticos, todos positivos

Este fin de semana largo se conocieron tres indicadores que muestran resultados favorables para el consumos: ventas minoristas por el día de la madre, ventas de autos usados y gastos de turistas.

Día de Madre

Las ventas por el Día de la Madre crecieron 1,1% en cantidad frente a la misma fecha del año pasado, un resultado que si bien todavía está por debajo de las expectativas de los empresarios, refleja una tendencia de reactivación del consumo

De acuerdo con el relevamiento efectuado por la CAME, hubo familias que ofrecieron como regalo un encuentro con comida en la casa de algún pariente, o un viaje de tres días, y en su mayoría cuidaron el presupuesto eligiendo regalos de valores moderados, o en el caso de los productos más costosos, muy sujetos a las promociones y facilidades de pago.

Los principales aumentos anuales se dieron en: bazares y regalos (+2,4%); gastronomía y restaurantes (+2,3%); servicios de estética, belleza y relajación (+1,6%); perfumería y cosmética (+1,5%); indumentaria y lencería (+1,4%); y flores y plantas (+1,3%).

El ticket promedio fue $670, 24,1% superior al año pasado, pero prácticamente en los mismos niveles cuando se lo calcula sin el efecto inflación, lo cual indica que en esta ocasión las ventas crecieron levemente. El 79% de las personas que regalaron para Día de la Madre este año gastó menos de $1.000, el 28% gastó menos de $500, el 11% por debajo de $300 y sólo el 2% gastó menos de $100.

Un rubro que no tuvo una buena actividad fue artículos deportivos y de recreación, donde las ventas se mantuvieron a precios constantes prácticamente en los mismos niveles del año pasado y sólo subieron 0,3%; y la única baja se registró en blanco y mantelería que cayó 0,9% respecto de 2016.

Autos Usados

La venta de autos usados aumentó 17,96% en septiembre frente al mismo mes de 2016, con lo que acumuló en lo que va del año un salto del 15,81%, indicó la Cámara del Comercio Automotor (CCA). En su informe, la entidad empresaria pronosticó que las ventas del sector terminarán el 2017 con una mejora que se ubicará en torno al 15%, según la cantidad de unidades.

De todos modos,  desde la Cámara se alerta que las ventas “no vienen acompañadas con rentabilidad”, por lo que los agencias siguen complicadas paras expandirse y apostar a la generación de nuevos puestos de empleo.

El informe detalló que en setiembre las marcas y modelos más vendidos de autos usados fueron los siguientes: Volkswagen (Gol y Gol trend con 7.468 unidades); Chevrolet (Corsa y Classic, con 5.064 unidades); Renault (Clio con 3.297 unidades); Ford (Fiesta con 2.685); Fiat (Palio con 2.681 unidades), entre otros.

Turismo

Los turistas que recorrieron el país gastaron $2.102 millones durante el fin de semana largo, distribuidos entre 975 mil viajeros. La estadía media se ubicó en 2,8 días, levemente por debajo del año pasado, y el gasto promedio diario por persona fue de $770, equivalente a 28,3% más que el mismo fin de semana de 2016.

En tanto, el desembolso total vinculado al turismo del fin de semana, incluyendo transporte y alojamiento, fue 26,3% superior al mismo fin de semana de 2017 que, si se quita el efecto inflación, deja un aumento de 2,3% en las ventas de bienes y servicios.

En lo que va de 2017, hubo 6 fines de semanas largos (Carnaval, Día de la Memoria, Semana Santa, 1° de Mayo, 17 de Agosto y 12 de Octubre) en los que viajaron 7.843.685 turistas con pernocte y dejaron ingresos directos por $17.421 millones en las economías regionales del país.

Con atraso tarifario es difícil bajar la inflación a la meta del BCRA

Con atraso tarifario es difícil bajar la inflación a la meta del BCRA

Entramos en el último trimestre del año y esperamos que la inflación para ese período sea de 1,6% mensual promedio. Pero lo más preocupante es que en 2018 tampoco se va cumplir con la meta inflacionaria del BCRA porque habrá que seguir A ajustando las tarifas de los servicios públicos.

A pesar de esto, la inflación de este año será la más baja desde 2011 y la del año que viene la más baja desde 2009. Con un aspecto más que importante y diferenciador: antes la inflación era alta con precios reprimidos por los controles del gobierno anterior y el congelamiento de las tarifas de servicios públicos; ahora se están corrigiendo las distorsiones de precios relativos, además que se liberó el tipo de cambio.

De todos modos preocupa que desde hace meses a la inflación núcleo le cuesta perforar 1,5% mensual, en un claro indicio de que el proceso de desinflación está agotados, máxime cuando en carpeta hay varios aumentos como:
  • 10% Colectivo
  • 12% Taxi
  • 4% Celulares
  • 5% Prepagas
  • 58% Luz
  • 27% Gas
  • 12% Taxi
  • 8% Naftas

La clave para que se retome el impulso a la baja pasa porque haya una mayor coordinación entre las políticas monetaria y fiscal (hay que acelerar la baja de gasto público), y que a su vez el BCRA deje de ampliar la Base Monetaria por encima de la inflación. Si no es en 2018, en 2019 el Gobierno deberá encarar un ajustes fiscal y monetario.

La FED aumentará las tasas para evitar mayor inflación en 2018

La FED aumentará las tasas para evitar mayor inflación en 2018

La Reserva Federal está preocupada porque ve que la fortaleza del mercado laboral puede terminar derivando en presiones inflacionarias. El lado positivo es que como serían leves y la autoridad monetaria de los Estados Unidos está buscando anticiparse a los acontecimientos, las subas en las tasas serían graduales pero continuados.

La Reserva Federal espera que la economía estadounidense supere su tendencia a largo plazo durante la segunda mitad del año. Según las declaraciones de Janet Yellen, el impacto de los recientes huracanes en la actividad debería ser temporal. Además, la titular de la Fed reconoció que la mayoría de los miembros del Comité Federal de Política Monetaria espera que la inflación aumente en los EE.UU. en 2018. “Con un mercado laboral cada vez más fortalecido, espero que la inflación se acelere el año que viene”, precisó.

Índice de Precios

El índice de precios PCE, que es el que más mira la Reserva Federal, basado en los gastos de consumo, avanzó 1,4% en agosto. Excluyendo los precios volátiles de la energía y de la alimentación, el indicador cayó 1,3%, una décima menos que en julio. Se trata del nivel anual más débil para la inflación subyacente desde noviembre de 2015. Para la FED, una inflación en 2% anual es un nivel sano para la economía.

Hoy la tasa se mueve en un rango entre 1% y 1,25% anual, pero 2017 terminaría entre 1,25% y 1,5% anual.

 

Septiembre fue el mejor mes del 2017 para el consumo masivo: aumentó 4% y redujo la caída en el acumulado anual a 2%. Buen momento para los Electrodoméstico y empuje de Ahora 12 a los Comercio

Septiembre fue el mejor mes del 2017 para el consumo masivo: aumentó 4% y redujo la caída en el acumulado anual a 2%. Buen momento para los Electrodoméstico y empuje de Ahora 12 a los Comercio

La recuperación en el consumo masivo ya es un hecho y no sólo porque con la suba de septiembre de 4% interanual para las ventas en supermercados y autoservicios se confirmó la tendencia de agosto, sino que el trimestre finalizó con un crecimiento de 1%, luego de siete trimestres de caídas. Es probable que 2017 termine entre equilibrio y una caída de medio punto, pero ya están sentadas las bases para un 2018 con mayores ventas para el consumo masivo.

La clave para la mejora radica en dos puntos: el mayor poder adquisitivo del salario y la agresividad que han tomado los supermercados con las marcas propias para no continuar perdiendo share frente a los hipermercados.

Según Kantar  Worldpanel, el mes pasado fue el de mayores ventas en alimentos, infusiones, productos congelados, de cuidado personal y de limpieza del hogar. Además, la recuperación se dio en todos los niveles socioeconómicos, a diferencia de lo que ocurrió en agosto, cuando sólo crecía el nivel bajo inferior. Además las categorías de los productos más prescindibles de la canasta comienzan a recuperarse, gracias a una mayor frecuencia de compra, si bien todas reducen el tamaño de sus canastas.

El repunte de las compras de los consumidores se dio más en el interior del país que en Capital Federal y AMBA. En especial, en las ciudades de hasta 500 mil habitantes, donde se evidenciaron compras de mayor tamaño. Tiene una lógica y es que en el interior afecta menos la suba de las tarifas porque los subsidios promedio son muy inferiores.

La venta de electrodomésticos aumentarán 15% y las cuotas impulsan a la cadena minorista

El aumento en la venta de electrodomésticos se sustenta tres aspectos claves: la oferta de nuevos modelos, lo que se nota claramente en heladeras porque era donde mayor restricción había a las importaciones; la recuperación de la construcción y el financiamiento con los créditos UVA. Estos dos últimos factores también hace que crezcan fuerte la venta de los productos de la línea blanca por la renovación de cocinas y baños.

Lo que llama la atención es que las ventas de aires acondiciones se mantiene firme, como si el consumidor ignorara el impacto que va tener el las facturas de luz a pagar. Acá las empresas se pueden llevar una sorpresa con un freno de golpe a la venta, pero no para esta temporada, sino recién para la que próxima.

Con respecto a las cuotas, el Programa Ahora 12 registró operaciones por $ 9.700 millones en septiembre con 3,6 millones de operaciones, a un promedio de casi $ 3.000 por compra. Así, las ventas nominales y las operaciones aumentaron 52% y 62% respectivamente, frente al mismo mes de 2016.

En el periodo enero–septiembre, la facturación del sector comercial acumula un crecimiento de 58%, las operaciones 36% y las ventas a precios constantes 33% con respecto al año anterior.

En las provincias del Norte del país es donde más crecieron las ventas en este período: Santiago del Estero (+121%), Chaco (+120%), Formosa (+99%), Tucumán (+89%), y Jujuy (+85%).

Ahora 12 concentró el 49% de las ventas, Ahora 6 y Ahora 3 el 38%. Las ventas en 6 cuotas fueron las que más aumentaron en septiembre en comparación con agosto.

La facturación de indumentaria y la de calzado y marroquinería aumentó 10% y 11% respectivamente en comparación con el mes previo; y comparado con el mismo mes del año pasado, las ventas totales de estos rubros casi se duplicaron: aumentaron 92%, y 113% las operaciones.

Artículos de librería, anteojos, juguetes y juegos de mesa, como también el turismo fueron los rubros con más ventas en 12 cuotas durante el mes de septiembre. En tanto los celulares, las motos, bicicletas, neumáticos y repuestos, como también los artículos considerados de “línea blanca” tuvieron la mayor participación en 18 cuotas.